美股科技股拋售致道瓊指數失守五萬點 市場擔憂AI資本支出

美國股市於2026年2月12日星期四經歷顯著拋售，科技類股領跌，導致「七巨頭」在單一交易日市值蒸發估計高達4500億美元。此次廣泛的市場修正，反映出投資人對人工智慧（AI）領域過高的資本支出感到憂慮，同時，強勁的經濟數據也使市場對近期降息的預期降溫，進而影響了全球投資情緒。

主要股指的表現凸顯市場壓力。道瓊工業平均指數收盤下跌1.3%，報49,451.98點，失守50,000點的心理關口，而標普500指數則回吐2026年迄今所有漲幅，收於6,832.76點。科技板塊成為本次修正的震央，主要驅動力來自於幾家關鍵企業發布了令人失望的未來展望，促使市場焦點從高增長的AI概念股轉向更具周期性的類股。

「七巨頭」的市值遭受重創，其中，蘋果公司的股價在當日跌幅介於3.7%至5.0%之間。另一家受影響的企業思科系統（Cisco Systems），儘管營收達到153億美元超出預期，但因對未來指引持謹慎態度，暗示利潤率可能面臨壓力，股價仍舊下跌。這種對資本效率的重新審視，與先前市場對AI熱潮的追捧形成對比，投資人開始嚴格檢視巨額投入的回報時間表。

此次科技巨頭估值修正的背景，是AI基礎設施建設的龐大資金需求。據悉，這些領頭羊企業計劃在AI領域投入約6500億美元的資本支出，此數字引發了全球對科技估值與即時成本之間平衡的重新評估。部分分析師認為，這種從輕資產向重資產模式的轉變，可能侵蝕這些科技巨頭的現金流和股票回購能力，構成對其市場領導地位的潛在威脅。

硬體製造商亦未能倖免。戴爾科技（Dell Technologies）股價一度重挫高達9.2%，此前聯想發出警告，指出AI驅動的記憶體晶片短缺可能影響出貨量。此外，市場對AI顛覆既有商業模式的擔憂，也波及了其他領域，例如房地產服務類股，部分公司單日跌幅創下疫情以來最大。

此次市場的劇烈反應，明確傳達了投資者對實現AI長期願景所需承擔的龐大前期成本的擔憂。歷史數據顯示，在標普500指數連續三年錄得超過15%回報後，2026年市場面臨修正的機率增加，投資人正從過度集中於成長股轉向價值型或防禦型資產。展望未來，市場預計將持續波動，投資者須仔細權衡企業最新財報數據與持續降息預期趨緩的宏觀環境。值得注意的是，儘管科技股拋售，部分資金已開始輪動至公用事業等防守板塊，顯示市場正在尋求更具韌性的投資標的。