Очікуване Рішення Трампа: Перекласифікація Марихуани з Графіку I до Графіку III

Президент Сполучених Штатів Дональд Трамп, як очікується, у грудні 2025 року видасть виконавчий указ, який зобов'яже федеральні відомства здійснити перекласифікацію марихуани. Йдеться про зміну статусу згідно із Законом про контрольовані речовини: з Графіку I на Графік III. Цей адміністративний маневр є значним кроком, адже він офіційно визнає каннабіс речовиною, що має встановлене медичне застосування в рамках федерального законодавства. Таким чином, він буде прирівняний до певних відпускових препаратів, як-от кетамін або ліки, що містять кодеїн.

Ця ініціатива має на меті завершити тривалий процес перегляду, який розпочався ще у 2023 році за адміністрації Байдена через Міністерство юстиції. Однак процес застряг на рівні Управління з боротьби з наркотиками (DEA) для проведення необхідної експертизи. Передбачається, що указ Трампа дозволить обійти адміністративні слухання, які фактично були призупинені з січня поточного року. Це може значно прискорити зміни.

Одним із найважливіших наслідків цієї перекласифікації є потенційне скасування обмежень, накладених Розділом 280E Податкового кодексу. Наразі цей розділ створює надзвичайно жорсткі податкові умови для бізнесу, пов'язаного з каннабісом. Через це положення, легальні на рівні штатів компанії не можуть віднімати стандартні операційні витрати. Це призводить до високих ефективних податкових ставок, які можуть сягати 70% і більше. У деяких випадках, коли валовий прибуток становить 1,4 мільйона доларів, ефективна ставка могла доходити до вражаючих 98%.

Перехід до Списку III усуне цей фінансовий тягар, надавши підприємствам суттєве податкове полегшення. Ця перспектива вже спричинила помітне зростання акцій компаній, що займаються каннабісом. У п'ятницю деякі з них продемонстрували зростання на 10–35%. Це свідчить про те, наскільки ринок очікує на фінансове розвантаження.

У цьому процесі задіяні ключові гравці: Президент Трамп, Міністерство юстиції, Міністерство охорони здоров'я та соціальних служб (HHS) та DEA. Особлива увага прикута до Адміністратора DEA Терренса Коула. Повідомляється, що він налаштований скептично щодо перекласифікації. Раніше він заявляв, що надасть цьому питанню «ретельне вивчення» після консультацій із персоналом агентства. Хоча Коул не включив перекласифікацію до своїх восьми головних пріоритетів після затвердження, його призначення все ж таки відродило надії на просування справи.

Слід чітко розуміти: зміна статусу не означатиме повної федеральної легалізації або декриміналізації марихуани. Регуляції на рівні штатів залишаться чинними, і, ймовірно, збережуться бар'єри для банківського обслуговування, якщо не буде подальшої федеральної реформи. Лідери галузі висловлюють занепокоєння, що перехід до Списку III може піддати бізнес новим федеральним фармацевтичним законам. Існує ризик, що фармацевтичні гіганти можуть захопити ринок, використовуючи синтетичний ТГК. До того ж, групи, налаштовані проти реформ, як-от Smart Approaches to Marijuana, вже готові оскаржити перекласифікацію у судовому порядку.

Громадська підтримка легалізації марихуани в США залишається високою, хоча й спостерігається невелике зниження. Згідно з опитуванням Gallup, проведеним наприкінці 2025 року, 64% дорослих американців підтримують легалізацію. Це нижче показників 68–70%, зафіксованих у 2020–2024 роках. Особливо помітним є падіння підтримки серед республіканців: у 2025 році вона знизилася до 40% із 53% у 2024 році, що є найнижчим рівнем за останнє десятиліття для цієї групи. На тлі цих регуляторних рухів, законодавчі ініціативи, зокрема «Закон про марихуану 1-к-3» (H.R. 4963), також спрямовані на досягнення перекласифікації до Списку III.