2025 Bitcoin Düzeltmesi: Balinaların Varlık 'Büyük Yeniden Dağıtımı' Analizi

2025 yılı boyunca küresel Bitcoin piyasasında önemli bir fiyat düzeltmesi yaşandı ve bu durum yıl sonunda zirveye ulaştı. CryptoQuant analisti J.A. Maartun, bu olayı, tarihsel rekorlar kıran uzun vadeli yatırımcıların (O.G. HODLers) gerçekleştirdiği satış dalgasının tetiklediği bir 'büyük yeniden dağıtım' olarak nitelendirdi.

Bu süreç, önemli miktarda BTC'nin yeni sahiplere devredilmesine sahne oldu. Varlığın fiyatı, Ekim ayında 126.000 ABD Doları seviyesini aşan zirve değerlerinden, Aralık ortasına gelindiğinde yaklaşık 86.000 ABD Doları seviyelerine geriledi. Analistler, bu satış hareketlerinin üç ana dalgasını tespit etti: 2024 sonu ve 2025 başı, Temmuz 2025 ve Kasım 2025'teki üçüncü zirve.

Temmuz 2025'te yaşanan dikkat çekici bir gelişme, Satoshi döneminden kalma isimsiz bir yatırımcı adına Galaxy Digital aracılığıyla 80.000'den fazla BTC'nin elden çıkarılmasıydı. Bu satış o dönemde 9 milyar ABD Doları üzerinde bir değere sahipti. Miras planlamasıyla bağlantılı olan bu işlem, MicroStrategy gibi kurumsal alıcıların talebiyle karşılandı ve piyasanın 108.000 ABD Doları civarında bir denge kurmasını sağladı.

2025 yılı boyunca 'balinalar' tarafından gerçekleştirilen toplam satış hacmi yaklaşık 161.294 BTC olarak tahmin ediliyor; bu da yaklaşık 15 milyar ABD Dolarına denk geliyor. Uzun vadeli yatırımcılar net satıcı konumundayken, 100 ila 1.000 BTC aralığındaki 'köpekbalıkları' olarak sınıflandırılan orta ölçekli yatırımcıların net alıcılar olarak kaldığı gözlemlendi. Bu durum, yapısal bir değişim sinyali veriyor: Birincil varlık dağıtımı, en erken yatırımcılardan daha yeni ve büyük alıcılara doğru kayıyordu.

Bitcoin'in 2025 yılındaki fiyat zirvesi Ekim başında 126.000 ABD Doları'nın üzerine çıkarak gerçekleşti. Ancak 27 Aralık 2025 itibarıyla fiyat, Ekim zirvesinden %30'dan fazla bir düşüşle 87.000 ABD Doları civarında bir istikrar yakaladı. CryptoQuant kurucusu Ki Young Ju, balinaların agresif kâr realizasyonunun geleneksel olarak daha derin düzeltmelerin habercisi olabileceğine dikkat çekti.

MicroStrategy'nin Strategy Inc. olarak yeniden adlandırılan kurumsal oyuncuları piyasaya aktif katılımını sürdürdü. Örneğin, 14 Aralık 2025'te şirket, ortalama 92.098 ABD Doları fiyatla 10.645 BTC satın alımı gerçekleştirdi. 2025 yılının ortalarına gelindiğinde Strategy Inc., ortalama 74.972 ABD Doları maliyetle 671.268 BTC'ye sahipti; bu da kısa vadeli dalgalanmalara rağmen şirkete önemli bir uzun vadeli kâr marjı sağlıyordu.

2025'teki balina aktivitesi, spot ETF'ler de dahil olmak üzere kurumsal altyapılar sayesinde, önceki döngülere kıyasla erken dönem yatırımcıların varlıklarını nakde çevirmesini kolaylaştırdı. Açık kalan soru ise, bu kitlesel yeniden dağıtımın büyüme aşamasının sonunu ve 2026'da kalıcı bir düşüşün başlangıcını mı işaret ettiği, yoksa bir sonraki büyük fiyat hareketinden önceki zorunlu bir dağıtım evresi mi olduğudur.