A Correção do Bitcoin em 2025: Análise da Grande Redistribuição pelos 'Whales'

O mercado global de Bitcoin testemunhou uma correção de preço significativa ao longo de 2025, atingindo seu ponto crítico no final do ano. O analista da CryptoQuant, J.A. Maartun, classificou este evento como a “grande redistribuição”, impulsionada por vendas recordes de detentores de longo prazo, conhecidos como O.G. HODLers.

Este período foi marcado pela transferência de volumes substanciais de BTC para novos proprietários. O valor do ativo digital caiu de seus picos, que haviam ultrapassado os 126.000 dólares americanos em outubro, para aproximadamente 86.000 dólares americanos em meados de dezembro de 2025. Os analistas identificaram três ondas principais de pressão vendedora: uma no final de 2024 para o início de 2025, outra em julho de 2025 e um terceiro pico notável em novembro de 2025.

Um marco importante ocorreu em julho de 2025, quando mais de 80.000 BTC foram vendidos em nome de um investidor da era Satoshi, não identificado, através da empresa Galaxy Digital. Na época, essa movimentação representava um valor superior a 9 bilhões de dólares americanos. Essa transação, supostamente ligada a um planejamento sucessório, foi absorvida pela demanda institucional, incluindo aquisições pela MicroStrategy, o que ajudou o mercado a se estabilizar em torno da marca de 108.000 dólares americanos.

O volume total de vendas executadas pelas grandes baleias (whales) ao longo de 2025 foi estimado em cerca de 161.294 BTC, o que equivale a aproximadamente 15 bilhões de dólares americanos. É interessante notar que, enquanto os detentores de longo prazo atuaram como vendedores líquidos, os detentores de porte médio, classificados como “tubarões” (com 100 a 1.000 BTC), permaneceram como compradores líquidos. Isso aponta para uma mudança estrutural clara: a distribuição inicial estava ocorrendo dos investidores mais antigos para compradores de grande porte mais recentes.

O pico de preço do Bitcoin em 2025 foi alcançado no início de outubro, superando os 126.000 dólares americanos. Contudo, até 27 de dezembro de 2025, o preço se acomodou perto dos 87.000 dólares americanos, representando uma queda de mais de 30% em relação ao máximo de outubro. O fundador da CryptoQuant, Ki Young Ju, observou que a realização agressiva de lucros pelas baleias tradicionalmente sinaliza a possibilidade de correções mais profundas darem continuidade.

Os participantes institucionais, como a MicroStrategy (que passou a ser referida como Strategy Inc.), mantiveram sua participação ativa no mercado. Por exemplo, em 14 de dezembro de 2025, a empresa adquiriu 10.645 BTC a um preço médio de 92.098 dólares americanos por unidade. Até meados de dezembro de 2025, a Strategy Inc. detinha um total de 671.268 BTC, com um custo médio de aquisição de 74.972 dólares americanos por moeda, garantindo-lhe lucros substanciais no longo prazo, apesar da volatilidade de curto prazo.

A atividade das baleias em 2025, facilitada pela infraestrutura institucional, incluindo os ETFs à vista, permitiu que os detentores iniciais monetizassem seus ativos com uma facilidade inédita em ciclos anteriores. A questão que permanece em aberto é se essa redistribuição em massa sinaliza o fim da fase de alta e o início de um declínio sustentado em 2026, ou se esta é apenas uma fase necessária de distribuição antes que o preço inicie seu próximo movimento ascendente.