ビットコインへの資本集中が進む中、アルトコイン市場から2,090億ドルの資金が流出

2026年初頭の暗号資産（仮想通貨）市場において、資本の構造的なローテーションが鮮明になっています。イーサリアムを除くアルトコイン市場は深刻な逆風にさらされており、データ分析企業CryptoQuantの報告によると、2026年2月までの13ヶ月間にわたる中央集権型取引所でのアルトコイン累積売買差額は、2,090億ドルという巨額の純流出を記録しました。2025年1月の時点ではこの数値がほぼゼロに近い状態であったことを踏まえると、投資家の投機的関心が極めて短期間で冷え込んだことが伺えます。アナリストはこの状況を、過去5年間で最も顕著な市場の極値であると分析しています。

このような資金の引き揚げは、かつて高リスク・高リターンのアルトコイン資産に積極的に投資していた個人投資家層が、市場から根本的に離脱している現状を浮き彫りにしています。アルトコインから流出した資本は、市場の不確実性が高まる中で「安全資産」としての側面を強めるビットコイン（BTC）へと集約されており、価値保存手段としてのビットコインの優位性が再確認されています。世界最大級の取引所バイナンス（Binance）の統計では、2025年11月から2026年2月中旬までの期間にアルトコインの取引高が約50%も減少しました。取引全体に占めるアルトコインのシェアは、2025年11月の59.2%をピークに、2026年2月中旬には33.6%まで低下した一方、ビットコインのシェアは2026年2月7日時点で36.8%にまで上昇しています。

価格動向に目を向けると、2026年2月のビットコインは68,800ドル付近で足踏みを続けており、2025年10月に記録した過去最高値の約126,000ドルからは大きく後退した位置にあります。専門家は、これほど大規模な純流出の継続は、市場に持続的な現物買いの主体が欠けていること、そして機関投資家による積極的な蓄積が表面化していないことを示していると強調しています。これは投資の世界で「質への逃避（フライト・トゥ・クオリティ）」と呼ばれる典型的な現象です。また、ステーブルコインであるテザー（USDT）のドミナンス（市場占有率）が2026年2月に8.50%から9.00%の間で推移していることも、この傾向を裏付けています。歴史的にUSDTの占有率上昇は、2022年や2023年の弱気相場の底打ち局面で見られたビットコインの価格固めと強い相関関係にあります。

暗号資産の専門家であるDarkfost氏は、アルトコインの取引ボリュームが収縮し、ビットコインに資本が集中するこのローテーションパターンは、過去にも2025年4月、2024年8月、そして2022年10月に確認されていると指摘しました。しかし、今回の13ヶ月という長期にわたる純流出の継続は、現在の市場サイクルにおいても極めて異例の事態です。2026年2月10日に締め切られた週間のデータでは、暗号資産関連ファンド全体で1億8,700万ドルの純流出が記録され、運用資産残高（AUM）は過去11ヶ月で最低の数値を更新しました。ビットコイン関連の商品からは2億6,400万ドルが流出する一方で、XRPやソラナ（Solana）といった特定のアルトコインには限定的ながら資金流入が見られるなど、銘柄間での選別も進んでいます。

一方で、CryptoQuantのアナリストは、ビットコイン市場のセンチメントにわずかながら安定の兆しがあることも報告しています。バイナンスにおける7日間の純買い手フローは、2026年2月中旬に約1ヶ月ぶりにプラスへと転じ、約3億2,000万ドル（+0.32Bドル）の買い越しとなりました。ただし、この局所的な需要の回復が、アルトコインなどの高リスク資産から流動性が失われ、ステーブルコインや「デジタルゴールド」としてのビットコインへ資金が移行するという大きな構造的変化を覆すまでには至っていません。さらに、機関投資家の動向が米国市場の管轄圏内に集中しているというデータもあり、これがグローバルな市場コンセンサスの断片化を示唆している可能性についても注視する必要があります。