Pasar Altcoin Terkuras $209 Miliar di Tengah Konsolidasi Modal ke Bitcoin pada Awal 2026

Pada awal tahun 2026, pasar mata uang kripto sedang mengalami rotasi modal struktural yang sangat nyata, di mana aset-aset altcoin, kecuali Ethereum, menghadapi tekanan jual yang signifikan. Berdasarkan data dari CryptoQuant, selisih kumulatif antara aktivitas beli dan jual altcoin di bursa terpusat selama tiga belas bulan berturut-turut yang berakhir pada Februari 2026 mencatatkan arus keluar bersih sebesar 209 miliar dolar. Indikator ini, yang sebelumnya berada di titik impas pada Januari 2025, menunjukkan penyusutan minat spekulatif yang sangat tajam, yang oleh para analis dikategorikan sebagai titik ekstrem dalam lima tahun terakhir.

Fenomena yang terjadi saat ini mengindikasikan adanya penarikan dana secara besar-besaran oleh para pelaku pasar ritel yang sebelumnya sangat aktif di aset-aset berisiko tinggi. Bersamaan dengan eksodus dari altcoin tersebut, modal kini mulai terkonsentrasi pada Bitcoin (BTC), yang semakin memperkuat posisinya sebagai aset utama untuk lindung nilai di tengah ketidakstabilan pasar global. Di bursa Binance, volume perdagangan altcoin menyusut sekitar 50% dalam periode antara November 2025 hingga pertengahan Februari 2026. Pangsa pasar altcoin dalam total volume perdagangan di Binance juga merosot dari puncaknya sebesar 59,2% pada November 2025 menjadi hanya 33,6% pada pertengahan Februari 2026, sementara proporsi Bitcoin melonjak hingga 36,8% per tanggal 7 Februari 2026.

Sepanjang Februari 2026, Bitcoin terpantau berkonsolidasi di sekitar level 68.800 dolar, angka yang masih jauh di bawah rekor tertinggi sejarahnya yang tercapai pada Oktober 2025 di level sekitar 126.000 dolar. Para ahli menekankan bahwa skala delta negatif bersih yang begitu besar mencerminkan absennya pembeli spot yang berkelanjutan serta belum terlihatnya akumulasi oleh investor institusi, yang menciptakan skenario klasik pelarian menuju aset berkualitas atau pelarian menuju kualitas. Tren ini semakin dipertegas oleh meningkatnya dominasi stablecoin Tether (USDT) di pasar, dengan kapitalisasi pasar yang berkisar antara 8,50% hingga 9,00% pada Februari 2026. Secara historis, lonjakan dominasi USDT sering kali berkorelasi dengan fase konsolidasi Bitcoin di level yang mendekati titik terendah pasar bearish, seperti yang pernah terjadi pada tahun 2022 dan 2023.

Analis pasar Darkfost mencatat bahwa pola rotasi modal semacam ini, yang ditandai dengan penciutan volume altcoin saat likuiditas terpusat di BTC, sebelumnya pernah teramati pada April 2025, Agustus 2024, dan Oktober 2022. Hal ini menunjukkan sifat siklis dari proses tersebut, meskipun durasi arus keluar bersih selama 13 bulan kali ini dianggap sangat ekstrem untuk siklus pasar yang sedang berjalan. Data dana investasi kripto untuk pekan yang berakhir pada 10 Februari 2026 menunjukkan arus keluar modal bersih sebesar 187 juta dolar, yang menyebabkan total aset di bawah pengelolaan turun ke level terendah dalam sebelas bulan terakhir. Walaupun produk berbasis BTC mengalami arus keluar sebesar 264 juta dolar, beberapa altcoin tertentu termasuk XRP dan Solana justru berhasil mencatatkan aliran dana masuk.

Terlepas dari tekanan yang ada, analis CryptoQuant mulai melihat tanda-tanda awal stabilisasi sentimen di pasar Bitcoin, mengingat aliran pembeli bersih selama tujuh hari di Binance menjadi positif untuk pertama kalinya dalam sebulan, mencapai angka sekitar +0,32 miliar dolar pada pertengahan Februari 2026. Namun, pergeseran permintaan lokal pada BTC ini belum sepenuhnya menghapus gambaran umum mengenai pengikisan likuiditas struktural dari segmen pasar yang lebih berisiko seperti altcoin menuju stablecoin dan Bitcoin sebagai emas digital. Di sisi lain, sentimen institusional menunjukkan konsentrasi yang kuat di wilayah hukum Amerika Serikat, yang bisa menjadi sinyal adanya fragmentasi dalam konsensus pasar secara global.