फेडरल रिजर्व में वॉर्श के नामांकन और ऑन-चेन गतिविधि में गिरावट के बीच बिटकॉइन में सुधार

2 फरवरी, 2026 को क्रिप्टोकरेंसी बाजार में एक गहरी गिरावट के संकेत देखे गए, क्योंकि बिटकॉइन की कीमत प्रमुख ऑन-चेन संकेतकों से नीचे चली गई। इस गिरावट ने विश्लेषकों के बीच एक संरचनात्मक मंदी (bearish phase) की शुरुआत की चेतावनी पैदा कर दी है। बिटकॉइन का मूल्य 80,000 अमेरिकी डॉलर के महत्वपूर्ण स्तर से नीचे गिरना वाशिंगटन में हो रहे राजनीतिक बदलावों के साथ हुआ है। राष्ट्रपति ट्रंप ने फेडरल रिजर्व के अगले अध्यक्ष के रूप में केविन वॉर्श के नाम का प्रस्ताव रखा है, जो मई में जेरोम पॉवेल का कार्यकाल समाप्त होने पर उनकी जगह लेंगे।

क्रिप्टोक्वांट (CryptoQuant) के विश्लेषकों, विशेष रूप से उपयोगकर्ता 'Crazzyblockk' ने ध्यान दिलाया है कि जब बिटकॉइन की कीमत 12 से 18 महीने तक संपत्ति रखने वाले निवेशकों की 'रियलाइज्ड प्राइस' (realized price) से नीचे बनी रहती है, तो यह ऐतिहासिक रूप से एक सामान्य सुधार के बजाय लंबी मंदी का संकेत होता है। रिपोर्ट के समय, बिटकॉइन लगभग 77,534 अमेरिकी डॉलर पर कारोबार कर रहा था, जो पिछले 24 घंटों में 1.8% की गिरावट दर्शाता है। तकनीकी विश्लेषण के अनुसार, बाजार अब 74,000 से 74,500 अमेरिकी डॉलर के बीच के महत्वपूर्ण समर्थन स्तरों का परीक्षण कर रहा है, जो 2025 के न्यूनतम स्तरों के अनुरूप हैं। QCP कैपिटल के विशेषज्ञों का भी मानना है कि 74,500 डॉलर का स्तर बाजार की स्थिरता के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण है।

बाजार ने केविन वॉर्श के नामांकन पर काफी तीखी प्रतिक्रिया दी है, क्योंकि उन्हें मौद्रिक नीति को तेजी से सख्त करने वाले व्यक्ति के रूप में देखा जाता है। वॉर्श, जिन्होंने 2006 से 2011 तक फेडरल रिजर्व के गवर्नर के रूप में कार्य किया था, को फेड के बैलेंस शीट में कटौती करने के समर्थक के रूप में जाना जाता है। उनके नामांकन ने उन बाजार उम्मीदों को बाधित कर दिया है जो ब्याज दरों में आक्रामक कटौती और उदार मौद्रिक नीति की आशा कर रहे थे। इस अप्रत्याशित घटनाक्रम के कारण संपत्तियों का तेजी से पुनर्मूल्यांकन हुआ, जिसके परिणामस्वरूप 2.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक की क्रेडिट पोजीशन लिक्विडेट हो गई।

ऑन-चेन डेटा भी बाजार में तरलता (liquidity) और निवेशकों की दिलचस्पी में व्यापक कमी की पुष्टि कर रहे हैं। क्रिप्टोक्वांट के विश्लेषक डार्कफॉस्ट (Darkfost) ने तरलता के संरचनात्मक घाटे की ओर इशारा किया है। 2023 के बाद से स्टेबलकॉइन्स के कुल बाजार मूल्य में 140 बिलियन डॉलर की भारी वृद्धि हुई थी, लेकिन दिसंबर में यह रुझान बदल गया और पूंजी का बहिर्वाह (outflow) शुरू हो गया। पिछले 30 दिनों में बिटकॉइन के संचय (accumulation) की दर में भी उल्लेखनीय गिरावट आई है। जहां अक्टूबर में स्टेबलकॉइन्स का शुद्ध प्रवाह 9.7 बिलियन डॉलर से अधिक था, वहीं नवंबर से इसमें गिरावट देखी गई है, जिसमें एक्सचेंजों से 4 बिलियन डॉलर से अधिक की निकासी शामिल है।

गैलेक्सी डिजिटल (Galaxy Digital) के विश्लेषक एलेक्स थॉर्न ने पहले ही चेतावनी दी थी कि बिटकॉइन की कुल आपूर्ति का लगभग 46% हिस्सा वर्तमान में 'अनरियलाइज्ड लॉस' (unrealized loss) की स्थिति में है। यदि मुद्रास्फीति के खिलाफ सुरक्षा के रूप में बिटकॉइन का आकर्षण कम होता है, तो यह कीमतों पर और अधिक दबाव डाल सकता है। ऐतिहासिक संदर्भ में, 2022 में भी जब 12-18 महीने के धारकों की रियलाइज्ड प्राइस का स्तर टूटा था, तो बाजार में बड़ी गिरावट आई थी। विश्लेषकों का मानना है कि जब तक बिटकॉइन की स्पॉट कीमत फिर से रियलाइज्ड प्राइस के स्तर को हासिल नहीं कर लेती और संचय की गति नहीं लौटती, तब तक बाजार में अस्थिरता और गिरावट का जोखिम बना रहेगा।