Correction du Bitcoin face à la nomination de Kevin Warsh à la Fed et baisse de l'activité on-chain

Le 2 février 2026, le marché des actifs numériques a traversé une phase de correction profonde, marquée par un repli du cours du Bitcoin sous des indicateurs on-chain fondamentaux. Cette situation a poussé les analystes à émettre des avertissements sur une possible transition vers une phase baissière structurelle. Le recul, qui a vu la valeur de l'actif passer sous le seuil psychologique des 80 000 dollars US, s'est produit parallèlement à des développements politiques majeurs à Washington. Le président Trump a en effet proposé la candidature de Kevin Warsh pour prendre la tête de la Réserve fédérale (Fed), afin de succéder à Jerome Powell dont le mandat prendra fin en mai prochain.

Les experts de CryptoQuant, et plus précisément l'analyste Crazzyblockk, soulignent qu'un maintien durable du prix en dessous du prix réalisé par la cohorte des détenteurs possédant des Bitcoins depuis 12 à 18 mois est un signal historique de basculement d'un simple repli vers un marché baissier prolongé. Au moment de la publication de ces données, la cryptomonnaie s'échangeait autour de 77 534 dollars US, affichant une baisse de 1,8 % sur une base quotidienne. Les analyses techniques mettent en lumière le test de niveaux de support cruciaux situés dans une fourchette allant de 74 000 à 74 500 dollars US, ce qui correspond aux points bas observés en 2025. QCP Capital considère d'ailleurs le niveau de 74 500 dollars US comme un pivot essentiel, aligné sur les planchers de l'année passée.

La réaction des marchés financiers à la nomination de Kevin Warsh a été particulièrement vive. Ce dernier est perçu par de nombreux segments du marché comme le signe d'un durcissement plus rapide de la politique monétaire. Kevin Warsh, qui a siégé au Conseil des gouverneurs de la Fed entre 2006 et 2011, est considéré comme une figure capable d'initier une réduction significative du bilan de l'institution. Cette nomination a bousculé le consensus précédent, qui reposait sur l'idée d'un assouplissement de la Fed et de baisses de taux agressives, entraînant une réévaluation rapide des actifs et des liquidations de positions à effet de levier dépassant les 2,5 milliards de dollars US.

Les indicateurs on-chain viennent confirmer ce ralentissement général de la liquidité et de l'intérêt spéculatif. Darkfost, analyste chez CryptoQuant, a mis en évidence un déficit structurel de liquidité : après une expansion de la capitalisation totale des stablecoins de l'ordre de 140 milliards de dollars US depuis 2023, cette dynamique ascendante a laissé place à des sorties de capitaux en décembre. Le rythme d'accumulation du Bitcoin a également connu un coup d'arrêt notable au cours des 30 derniers jours. Alors qu'en octobre, les flux entrants nets de stablecoins excédaient 9,7 milliards de dollars US, une tendance de sorties nettes est observée depuis novembre, incluant le retrait de plus de 4 milliards de dollars des plateformes d'échange.

Alex Thorn, analyste chez Galaxy Digital, avait déjà noté qu'environ 46 % de l'offre totale de Bitcoins se trouvait désormais dans une zone de pertes non réalisées. Cette configuration pourrait engendrer une pression vendeuse supplémentaire si le narratif du Bitcoin comme protection contre l'inflation venait à s'affaiblir. Historiquement, la rupture du prix réalisé pour les détenteurs de 12 à 18 mois observée en 2022 avait été le prélude à une chute importante. Les analystes s'accordent à dire que tant que le prix spot ne récupérera pas le niveau du prix réalisé et que l'élan d'accumulation ne sera pas rétabli, il faudra s'attendre à une période de consolidation accompagnée de risques de baisse accrus.