L'or atteint un sommet historique le 16 septembre 2025, soutenu par les anticipations de baisse des taux de la Fed et un dollar plus faible

Le prix de l'or a atteint un niveau record le 16 septembre 2025, marquant un sommet historique dans un contexte économique marqué par les anticipations d'une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) et par l'affaiblissement du dollar américain.

Cette hausse spectaculaire souligne la perception de l'or comme un actif refuge de premier plan dans un environnement de politiques monétaires fluctuantes et d'incertitudes économiques mondiales. La relation entre les décisions de la Fed concernant les taux d'intérêt et le marché de l'or est bien établie: une baisse des taux directeurs tend à rendre l'or plus attrayant pour les investisseurs en diminuant le coût d'opportunité lié à sa détention. Parallèlement, une réduction des taux d'intérêt entraîne souvent une dépréciation du dollar américain, rendant l'or, libellé en dollars, plus abordable pour les acheteurs internationaux, ce qui stimule la demande.

Les analystes et les acteurs du marché suivent de près la prochaine réunion de politique monétaire de la Fed, prévue pour le 17 septembre 2025. Le marché anticipe largement une réduction des taux de 25 points de base, une attente qui a déjà influencé le comportement du marché et le prix de l'or. Les déclarations du président de la Fed, Jerome Powell, lors de cette réunion seront déterminantes pour façonner les attentes futures du marché concernant la trajectoire des taux d'intérêt, l'emploi et l'inflation.

L'influence du président américain Donald Trump sur la politique monétaire de la Fed ajoute une dimension supplémentaire. Trump a publiquement exhorté la Réserve fédérale à procéder à des baisses de taux plus substantielles pour stimuler la croissance économique. Cette pression politique, bien que la Fed souligne son indépendance, complexifie les délibérations de la banque centrale.

Historiquement, les périodes d'assouplissement monétaire coïncident souvent avec une augmentation de la demande d'or. Les périodes de taux d'intérêt bas et d'assouplissement quantitatif ont vu les prix de l'or augmenter, l'or servant de couverture contre l'incertitude économique et la dévaluation monétaire. Le climat économique actuel, marqué par un ralentissement du marché du travail et des pressions inflationnistes, présente un défi pour la Fed, qui doit équilibrer le soutien à l'emploi avec la maîtrise de l'inflation.

Des stratèges de marché, tels que Paul Wong de Sprott Asset Management, soulignent que les baisses de taux potentielles, combinées aux pressions inflationnistes, sont historiquement favorables à l'or. L'instabilité politique et l'incertitude entourant les taux d'intérêt américains renforcent également l'attrait de l'or en tant qu'actif refuge. L'anticipation par le marché de ces changements de politique monétaire, associée à la tendance à l'affaiblissement du dollar, crée un environnement où l'or devient de plus en plus attrayant.