Trong một phiên giao dịch sáng bình thường tại Wall Street, khối lượng giao dịch cổ phiếu GameStop đột ngột tăng vọt gấp nhiều lần khi tin đồn về việc thâu tóm eBay với giá 56 tỷ USD lan truyền chóng mặt trên các nhóm chat của giới đầu cơ và các diễn đàn Reddit. Mặc dù đại diện chính thức của cả hai công ty đều chưa hề xác nhận ý định đàm phán, giá cổ phiếu vẫn nhảy vọt gần 15% chỉ trong vòng một giờ. Theo ghi nhận từ MarketWatch và Benzinga, thông tin này xuất hiện đầu tiên tại các kênh Telegram kín và những diễn đàn chuyên về "cổ phiếu meme" trước khi tràn ngập trên các trang tin tức tổng hợp.
Tình huống này không chỉ đe dọa uy tín của hai doanh nghiệp niêm yết mà còn làm lung lay hệ thống kỳ vọng mong manh mà các nhà đầu tư cá nhân đã xây dựng quanh GameStop suốt ba năm qua. Nếu tin đồn này là thật, gã khổng lồ bán lẻ trò chơi điện tử đang trên đà lụi bại sẽ bỗng chốc hóa thân thành một thế lực lớn trong ngành thương mại điện tử; ngược lại, nếu đây là tin giả, niềm tin vào những tuyên bố từ Ryan Cohen và đội ngũ của ông sẽ phải hứng chịu thêm một đòn giáng mạnh. Dù kết quả ra sao, sự biến động dữ dội của giá cổ phiếu là điều chắc chắn, trong khi những quyết định chiến lược thực tế lại bị đẩy xuống hàng thứ yếu.
Theo số liệu từ Benzinga, thông tin đầu tiên về thương vụ tiềm năng này được đăng tải vào lúc 8 giờ 47 phút sáng theo giờ New York từ một tài khoản từng có tiền lệ chia sẻ những giả thuyết chưa kiểm chứng về các mối quan hệ đối tác của GameStop. Bốn mươi phút sau, MarketWatch đã đăng tải một mẩu tin ngắn với nhãn "chưa xác minh", dẫn nguồn từ "các đối tượng thân cận với sàn giao dịch". Việc không có công ty nào đưa ra văn bản đính chính trên hệ thống của SEC càng làm thổi bùng lên những đồn đoán mới, khi sự im lặng bị phe đầu cơ diễn dịch thành thông điệp "có lẽ đang có chuyện gì đó thật".
Sự việc này là minh chứng rõ nét cho thấy các nhà đầu tư cá nhân đang khao khát một câu chuyện vĩ mô đến nhường nào để có thể biện minh cho việc nắm giữ các vị thế thua lỗ trong nhiều năm. Một thương vụ với quy mô như vậy sẽ đòi hỏi khoản nợ khổng lồ hoặc làm pha loãng vốn cổ phần đáng kể, nhưng đối với một bộ phận cộng đồng r/wallstreetbets, viễn cảnh "biến GameStop thành Amazon mới" quan trọng hơn nhiều so với các logic tài chính. Những tin đồn này đóng vai trò như một tấm gương: nó không phản ánh kế hoạch thực tế của doanh nghiệp mà soi chiếu ước vọng tập thể muốn thấy một "cổ phiếu meme" lột xác thành gã khổng lồ công nghiệp thực thụ.
Đối với Chủ tịch Hội đồng quản trị Ryan Cohen, những đợt sóng như vậy đồng nghĩa với áp lực đè nặng liên tục. Mỗi ngày, khi cổ phiếu tăng giá dựa trên tin đồn thay vì kết quả kinh doanh thực tế, ông buộc phải lựa chọn giữa việc trấn an đám đông và tập trung vào mục tiêu cải thiện lợi nhuận thực sự. Trong những thời điểm giá cổ phiếu tăng vọt mà không có nền tảng cơ bản, bất kỳ phát ngôn công khai nào cũng có nguy cơ bị hiểu nhầm là lời xác nhận hoặc là sự phản bội lại kỳ vọng của nhà đầu tư – cộng đồng này dường như không còn chấp nhận một phương án trung gian nào khác.
Các chuyên gia phân tích từ những ngân hàng truyền thống chỉ ra rằng vốn hóa thị trường của eBay hiện dao động trong khoảng 28–30 tỷ USD, trong khi GameStop chỉ sở hữu khoảng 1,2 tỷ USD tiền mặt ròng. Ngay cả trong kịch bản huy động vốn khả quan nhất, thương vụ này vẫn cần tới những khoản vay hợp vốn lên đến hàng chục tỷ USD, điều sẽ làm thay đổi hoàn toàn cấu trúc rủi ro cho cả hai phía. Cho đến nay, sự thật duy nhất được xác nhận vẫn chỉ là khối lượng giao dịch tăng đột biến và sự vắng bóng của bất kỳ hồ sơ pháp lý nào trong cơ sở dữ liệu của các cơ quan quản lý.
Câu hỏi đặt ra là niềm tin vào thị trường còn có thể chịu đựng thêm bao nhiêu cú sốc tương tự trước khi các nhà đầu tư cá nhân bắt đầu đòi hỏi những con số doanh thu và lợi nhuận thực tế thay vì chỉ chạy theo những lời đồn thổi.
