Bitcoin Tháng 1 Năm 2026: Mức Giá Quanh $90.500 và Cuộc Tranh Luận Về Chu Kỳ Tương Lai

Vào những ngày đầu tháng 1 năm 2026, giá Bitcoin đã tìm thấy sự ổn định, dao động quanh mốc 90.520 đô la Mỹ tính đến ngày 10 tháng 1 năm 2026. Mức giá này xuất hiện sau một đợt điều chỉnh mạnh mẽ vào cuối năm 2025. Trước đó, tài sản này đã đạt đỉnh lịch sử 126.000 đô la vào tháng 10 năm 2025, nhưng sau đó phải hứng chịu một loạt các đợt thanh lý, khiến giá sụt giảm gần mốc 80.000 đô la. Sự phục hồi hiện tại đang diễn ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán và hàng hóa toàn cầu đang có xu hướng tăng trưởng tích cực, cho thấy khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đang dần quay trở lại.

Trọng tâm chính định hình kỳ vọng thị trường cho năm 2026 là liệu mô hình chu kỳ bốn năm truyền thống, gắn liền với sự kiện halving, có còn hiệu lực hay không. Ông Jurrien Timmer, Giám đốc Kinh tế Vĩ mô Toàn cầu tại Fidelity, đưa ra quan điểm rằng quỹ đạo tăng trưởng của Bitcoin đang dịch chuyển. Thay vì tuân theo “định luật lũy thừa” dốc đứng trong lịch sử, nó đang thể hiện hành vi giống với đường cong chữ S trong việc áp dụng công nghệ, tương tự như những gì đã xảy ra với Internet. Sự thay đổi cấu trúc này củng cố luận điểm cho rằng chu kỳ dựa trên halving đã lỗi thời, nhường chỗ cho một làn sóng tăng trưởng mới được thúc đẩy bởi sự chấp nhận của các tổ chức và hoạt động mạnh mẽ của các quỹ ETF giao ngay (spot ETF).

Tuy nhiên, các nhà phân tích lại có những ý kiến trái chiều về ý nghĩa lâu dài của sự chuyển dịch này. Trong khi những tên tuổi lớn như VanEck, Bitwise, Grayscale, Bernstein và Coinbase đều dự báo một đà phục hồi mạnh mẽ trong năm 2026, có thể đẩy giá lên tới 150.000 đô la, ông Timmer vẫn tỏ ra hoài nghi về việc thị trường gấu (bear market) sẽ hoàn toàn biến mất. Ông đồng ý rằng tác động của halving đang suy yếu, nhưng ông bác bỏ ý tưởng rằng các giai đoạn thị trường suy thoái đã hoàn toàn nằm lại phía sau. Phía Bernstein lại lập luận rằng sự gia tăng ảnh hưởng của các nhà đầu tư tổ chức và cơ sở hạ tầng được quản lý chặt chẽ đang làm giảm tầm quan trọng của các khung chu kỳ cũ vốn bị chi phối bởi đầu cơ bán lẻ.

Xét từ góc độ kỹ thuật, ông Timmer đã chỉ ra hai mức hỗ trợ then chốt đối với Bitcoin. Mức hỗ trợ đầu tiên được xác định ở mức 65.000 đô la, tương ứng với mức cao nhất của chu kỳ trước đó. Mức hỗ trợ thứ hai, mang tính dài hạn hơn, nằm ở mức 45.000 đô la, nơi đường xu hướng của định luật lũy thừa đi qua. Đáng chú ý, nếu tài sản này bước vào giai đoạn đi ngang kéo dài trong năm tới, đường định luật lũy thừa có thể tăng lên mức 65.000 đô la, biến mức này thành một vùng giá cực kỳ quan trọng cần theo dõi.

Trong bối cảnh các cuộc tranh luận về cấu trúc này, dòng tiền chảy vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay lại cho thấy những tín hiệu trái ngược. Trong những ngày đầu tháng 1 năm 2026, các quỹ này ghi nhận dòng tiền ròng đáng kể, cho thấy sự tự tin của các nhà đầu tư lớn đã được khôi phục. Ví dụ, vào ngày 5 tháng 1 năm 2026, dòng tiền ròng đạt 694,67 triệu đô la, mức cao nhất trong ba tháng, với IBIT của BlackRock thu hút 371,89 triệu đô la và FBTC của Fidelity thu hút 191,19 triệu đô la. Tuy nhiên, xu hướng này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn: trong tuần giao dịch trọn vẹn đầu tiên của năm 2026, tổng dòng tiền ròng chảy ra khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã lên tới 681 triệu đô la, báo hiệu sự thay đổi tâm lý vĩ mô sang xu hướng “tránh rủi ro”.

Trước đó, các nhà phân tích của CryptoQuant, đặc biệt là ông Julio Moreno, đã kết luận rằng Bitcoin đã chính thức bước vào giai đoạn thị trường gấu kể từ đầu tháng 11 năm 2025, dựa trên việc giá giảm xuống dưới đường trung bình động một năm của nó. Ông Moreno dự báo mức đáy tiềm năng của thị trường gấu có thể nằm trong khoảng 56.000–60.000 đô la vào nửa cuối năm 2026. Mặc dù mức giảm tiềm năng 55% này sẽ nông hơn so với các đợt sụt giảm lịch sử 70–80%, điều này có thể là dấu hiệu cho thấy sự trưởng thành của tài sản. Do đó, thị trường tiền điện tử vào tháng 1 năm 2026 đang đứng trước ngã ba đường, nơi sự ổn định giá gần đây đối lập với những phân tích về khả năng xu hướng giảm vẫn tiếp diễn, và câu hỏi cốt lõi về việc liệu chu kỳ có còn thống trị hay nhường chỗ cho những thay đổi về cấu trúc vẫn còn bỏ ngỏ.