Bitcoin em Janeiro de 2026: Preço em US$ 90.500 e o Debate sobre a Ciclicidade Futura

No início de janeiro de 2026, o Bitcoin encontrou um ponto de equilíbrio, negociando perto da marca de 90.520 dólares americanos em 10 de janeiro de 2026. Este patamar de preço surgiu após uma correção substancial observada no final de 2025. Naquele período, o ativo, que havia alcançado um pico de 126.000 dólares em outubro de 2025, sofreu uma onda de liquidações que o levou a cair quase para os 80.000 dólares. A recuperação atual ocorre em um cenário mais amplo de valorização nos mercados globais de ações e commodities, sinalizando um retorno da disposição ao risco entre os investidores.

O cerne das expectativas do mercado para 2026 reside na validade do tradicional ciclo de quatro anos, historicamente atrelado ao evento do halving. Jurrien Timmer, Diretor de Macroeconomia Global da Fidelity, sugere que a trajetória de crescimento do Bitcoin está se afastando da acentuada “lei de potência” observada no passado. Em vez disso, ele aponta para um comportamento mais alinhado com a curva em S da adoção de novas tecnologias, como a vista com a internet. Essa mudança estrutural fortalece o argumento de que o ciclo baseado no halving pode estar obsoleto, dando lugar a uma nova fase de expansão impulsionada pela aceitação institucional e pela atividade dos ETFs spot.

As visões dos analistas sobre as implicações de longo prazo dessa transição divergem consideravelmente. Enquanto grandes gestoras como VanEck, Bitwise, Grayscale, Bernstein e Coinbase projetam uma forte retomada em 2026, com potencial para atingir os 150.000 dólares, Timmer mantém um certo ceticismo quanto ao desaparecimento definitivo dos mercados de baixa. Embora concorde com o enfraquecimento da influência do halving, ele não aceita a ideia de que as fases de baixa tenham sido permanentemente eliminadas do panorama. Por outro lado, os analistas da Bernstein defendem que a crescente influência de investidores institucionais e de uma infraestrutura mais regulamentada atenua a relevância dos antigos padrões cíclicos, que eram mais dependentes da especulação de varejo.

Sob uma perspectiva técnica, Timmer identificou dois níveis cruciais de suporte para o Bitcoin. O primeiro patamar de defesa está estabelecido em 65.000 dólares, correspondendo ao máximo do ciclo anterior. O segundo, de natureza mais duradoura, situa-se em 45.000 dólares, onde se encontra a linha de tendência da lei de potência. É digno de nota que, caso o ativo entre em um período prolongado de consolidação ao longo do próximo ano, a linha da lei de potência poderá ascender até os 65.000 dólares, transformando este nível em uma zona de defesa vital.

Em meio a esses debates estruturais, a dinâmica dos fluxos nos ETFs spot de Bitcoin apresenta um quadro misto. Nos primeiros dias de janeiro de 2026, esses fundos registraram entradas líquidas significativas, indicando um ressurgimento da confiança dos grandes investidores. Por exemplo, em 5 de janeiro de 2026, o fluxo líquido atingiu 694,67 milhões de dólares, o maior volume em três meses, com o IBIT da BlackRock captando 371,89 milhões de dólares e o FBTC da Fidelity, 191,19 milhões de dólares. Contudo, essa tendência mostrou-se efêmera: na primeira semana completa de negociação de 2026, os saques líquidos agregados nos ETFs spot de Bitcoin somaram 681 milhões de dólares, sugerindo uma mudança no sentimento macroeconômico para a aversão ao risco. Anteriormente, analistas da CryptoQuant, notadamente Julio Moreno, haviam concluído que o Bitcoin havia entrado em um mercado de baixa ainda no início de novembro de 2025, baseando-se na queda do preço abaixo de sua média móvel de um ano.

Moreno havia projetado um possível fundo do mercado de baixa para a segunda metade de 2026, situado na faixa entre 56.000 e 60.000 dólares. Embora este declínio potencial represente uma queda de 55% em relação ao pico, seria menos acentuado do que as quedas históricas de 70% a 80%, o que pode ser um sinal da maturação do ativo. Assim, o mercado de criptomoedas em janeiro de 2026 se encontra em uma encruzilhada, onde a recente estabilização de preços confronta-se com análises que apontam para uma possível continuação da tendência de baixa, mantendo em aberto a questão fundamental sobre a predominância da ciclicidade tradicional versus as transformações estruturais em curso.