以太坊價格回溫：市場聚焦 Fusaka 分叉與機構買盤動能

在2025年11月27日，加密貨幣市場展現出穩定跡象，其中以太坊（ETH）價格成功回升至約3000美元的水平。在過去24小時內，ETH的漲幅約在3%至3.39%之間。這波復甦是跟隨比特幣帶動的整體市場上漲趨勢，並且得到了被稱為「巨鯨」的大戶投資者積極積累的支撐。值得注意的是，中心化交易所的ETH供應量出現明顯下降，這通常被視為價格上漲的前兆。技術指標也印證了市場情緒的轉變：MACD指標的柱狀圖已進入正值區，而相對強弱指數（RSI）則擺脫了超賣區，共同預示著看漲動能的萌芽。

截至2025年11月28日，ETH的交易價格約在3037.22美元，正處於近期修正後的一個關鍵技術交叉點。回顧歷史，以太坊在2025年11月21日經歷了一次顯著的拋售，價格從接近5000美元的高點跌至2630美元的低點，這使得當月跌幅超過了30%（相較於4800美元的峰值）。儘管分析師將此視為急劇下跌後的技術性盤整，但短期預測仍指出，如果賣壓持續不減，且當日收盤價低於2988美元，價格可能需要重新測試2900至2950美元區間的支撐位。對於長期買家而言，2500至2625美元的區間仍然是關鍵的需求熱區。

目前，市場參與者密切關注著一個重要的基本面催化劑——定於2025年12月3日舉行的Fusaka硬分叉升級。這次升級是Osaka（執行層）與Fulu（共識層）項目的合併，它將引入同儕數據可用性採樣（PeerDAS，即EIP-7594）。PeerDAS對數據可用性的驗證方式進行了根本性的變革，允許驗證者在無需下載完整數據集的情況下驗證區塊，從而降低了節點對頻寬的需求。預計這項創新將顯著提升第二層（L2）解決方案的吞吐量，長期來看，有望將其交易處理能力推升至每秒10萬筆（TPS）。此外，Fusaka升級還包含區塊容量的階段性擴增（僅區塊參數，BPO）：第一階段定於12月9日，第二階段則在2026年1月7日實施，屆時每個區塊的數據塊數量將增加至14個，增幅約為133%。

以太坊的機構興趣依然高漲，這點可從Tom Lee領導的Bitmine公司的積極行動中得到佐證。Bitmine曾在2025年初退出比特幣挖礦業務，但隨後便積極增持ETH倉位。該公司近期透過託管機構BitGo，收購了價值4434萬美元的14,618枚ETH，使其總持倉量達到約363萬枚ETH，佔以太坊總供應量的約3%。Bitmine主席Tom Lee對ETH持極度樂觀的看法，他預測到2026年1月底，ETH價格可能達到7000至9000美元。他將近期的價格回落視為一次「工程性拋售」或最終的賣壓出清，並認為2500美元是理想的入場點。Lee還強調，機構投資者和白宮未來可能會傾向於選擇以太坊作為「真正中立的鏈」，以構建未來的金融基礎設施。

從更廣闊的市場角度來看，分析師指出，ETH的復甦目前與整體市場表現緊密掛鉤，若想實現更強勁的漲勢，可能需要比特幣持續走強的帶動。建立在以太坊生態系統上的項目，例如比特幣的L2解決方案的成功，將間接驗證ETH網絡的長期價值，特別是如果Fusaka成功地降低了L2的費用，專家預估這可能在未來使L2費用減少40%至60%。總體而言，當前市場正處於技術性修復階段，並受到機構的信心以及對Fusaka升級這一基本面催化劑的期待所共同支撐。