Odbicie Ethereum na tle oczekiwań po forku Fusaka i napływu kapitału instytucjonalnego

Rynek kryptowalut 27 listopada 2025 roku wykazywał oznaki stabilizacji, której głównym motorem było odzyskanie przez cenę Ethereum (ETH) poziomu bliskiego 3000 dolarów amerykańskich. Ten wzrost, wynoszący około 3% do 3,39% w ciągu ostatnich 24 godzin, nastąpił w szerszym kontekście ożywienia rynku, zapoczątkowanego przez Bitcoina. Wzrost ten był dodatkowo wspierany przez akumulację aktywów przez dużych posiadaczy, powszechnie określanych jako „wieloryby”. Zauważono znaczące zmniejszenie podaży ETH na giełdach scentralizowanych, co historycznie często poprzedza fazę wzrostu cen. Analiza wskaźników technicznych potwierdziła zmianę sentymentu: histogram MACD przesunął się w strefę dodatnią, a Wskaźnik Siły Względnej (RSI) wyszedł z obszaru wyprzedania, sygnalizując rodzący się impuls wzrostowy.

Aktualna trajektoria cenowa ETH, notowanego na poziomie około 3037,22 USD według stanu na 28 listopada 2025 roku, znajduje się na istotnym technicznie skrzyżowaniu po niedawnej korekcie. Wcześniej, 21 listopada 2025 roku, Ethereum doświadczyło gwałtownego spadku z szczytów w okolicach 5000 USD do minimum na poziomie 2630 USD. Ta korekta oznaczała miesięczną stratę przekraczającą 30% w stosunku do szczytów osiągających około 4800 USD. Analitycy postrzegają to jako naturalną konsolidację po gwałtownym obniżeniu wartości. Niemniej jednak, prognozy krótkoterminowe sugerują możliwość ponownego testowania strefy wsparcia w przedziale 2900–2950 USD, jeśli presja sprzedających utrzyma się, a dzienne zamknięcie ceny znajdzie się poniżej 2988 USD. Kluczowy obszar popytu dla inwestorów długoterminowych pozostaje zlokalizowany między 2500 a 2625 USD.

Najważniejszym katalizatorem fundamentalnym, na który z uwagą patrzą inwestorzy, jest zbliżający się hard fork Fusaka, którego wdrożenie zaplanowano na 3 grudnia 2025 roku. Ta aktualizacja, będąca połączeniem projektów Osaka (warstwa wykonawcza) i Fulu (warstwa konsensusu), wprowadza mechanizm Peer Data Availability Sampling (PeerDAS) zgodnie z EIP-7594. PeerDAS rewolucjonizuje weryfikację dostępności danych, umożliwiając walidatorom sprawdzanie bloków bez konieczności pobierania całego zestawu danych, co znacząco obniża wymagania dotyczące przepustowości węzłów. Oczekuje się, że to innowacyjne rozwiązanie radykalnie zwiększy przepustowość dla rozwiązań warstwy drugiej (L2), potencjalnie podnosząc ich zdolność do obsługi transakcji do 100 000 TPS w dłuższej perspektywie. Ponadto, Fusaka obejmuje stopniowe zwiększanie pojemności bloków (Blob Parameter Only, BPO): pierwszy etap podwyżki zaplanowano na 9 grudnia, a drugi na 7 stycznia 2026 roku, kiedy liczba bloków na blok wzrośnie do 14, co oznacza wzrost o około 133%.

Zainteresowanie instytucjonalne Ethereum utrzymuje się na wysokim poziomie, co potwierdzają działania podmiotów takich jak Bitmine, kierowanej przez Toma Lee. Firma Bitmine, która na początku 2025 roku wycofała się z kopania Bitcoina, intensywnie powiększa swoje rezerwy ETH. Niedawno Bitmine nabyła 14 618 ETH o wartości 44,34 miliona USD za pośrednictwem powiernika BitGo, zwiększając swoje łączne zasoby do około 3,63 miliona ETH, co stanowi mniej więcej 3% całkowitej podaży Ethereum. Tom Lee, przewodniczący Bitmine, utrzymuje skrajnie optymistyczną prognozę, sugerując, że ETH może osiągnąć poziom 7000–9000 USD do końca stycznia 2026 roku. Postrzega on ostatni spadek jako „inżynieryjny zrzut” lub ostateczną kulminację wyprzedaży, wskazując na poziom 2500 USD jako idealny punkt wejścia. Lee podkreśla również, że gracze instytucjonalni oraz Biały Dom będą preferować Ethereum jako „prawdziwie neutralny łańcuch” dla przyszłej infrastruktury finansowej.

W szerszym kontekście rynkowym analitycy zauważają, że obecne odbicie ETH jest ściśle powiązane z ogólną kondycją rynku, a do znaczącego rajdu potrzebny może być trwały wzrost cen Bitcoina. Sukces projektów budowanych na ekosystemie Ethereum, takich jak rozwiązania L2 dla Bitcoina, może pośrednio potwierdzić długoterminową wartość sieci ETH, zwłaszcza jeśli Fusaka skutecznie obniży opłaty dla L2. Według szacunków ekspertów, może to z czasem zredukować opłaty L2 o 40% do 60%. Podsumowując, rynek znajduje się w fazie technicznego odbicia, wspieranego przez zaufanie instytucjonalne oraz oczekiwanie na fundamentalny katalizator w postaci aktualizacji Fusaka.