Ethereum Hồi Phục Giá Giữa Kỳ Vọng Fork Fusaka và Lực Mua Từ Các Tổ Chức

Thị trường tiền điện tử vào ngày 27 tháng 11 năm 2025 đã cho thấy những dấu hiệu phục hồi rõ rệt. Tâm điểm của sự ổn định này là việc giá Ethereum (ETH) đã lấy lại đà tăng, chạm mốc khoảng 3000 đô la Mỹ. Mức tăng trưởng này, xấp xỉ 3% đến 3.39% trong vòng 24 giờ qua, diễn ra song song với sự khởi sắc chung của thị trường do Bitcoin dẫn dắt. Động lực tăng giá còn được củng cố bởi hoạt động tích lũy tài sản từ các nhà đầu tư lớn, thường được gọi là “cá voi”. Đáng chú ý, nguồn cung ETH trên các sàn giao dịch tập trung đã giảm đáng kể, một tín hiệu lịch sử thường báo trước sự tăng giá. Các chỉ báo kỹ thuật cũng xác nhận sự thay đổi tâm lý: đường MACD đã chuyển sang vùng dương, và Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) thoát khỏi vùng quá bán, báo hiệu sự xuất hiện của xung lực tăng giá.

Tính đến ngày 28 tháng 11 năm 2025, giá ETH đang giao dịch quanh mức 3037.22 đô la Mỹ, đứng tại một ngã ba kỹ thuật quan trọng sau đợt điều chỉnh gần đây. Trước đó, vào ngày 21 tháng 11 năm 2025, Ethereum đã trải qua một đợt sụt giảm mạnh, từ đỉnh khoảng 5000 đô la xuống mức thấp nhất là 2630 đô la. Sự sụt giảm này đã gây ra mức lỗ hàng tháng hơn 30% so với đỉnh điểm gần 4800 đô la. Các nhà phân tích coi đây là quá trình ổn định cần thiết sau cú lao dốc nhanh chóng. Tuy nhiên, dự báo ngắn hạn vẫn cảnh báo khả năng kiểm tra lại mức hỗ trợ trong khoảng 2900–2950 đô la nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng và giá đóng cửa trong ngày thấp hơn 2988 đô la. Vùng nhu cầu then chốt cho các nhà đầu tư dài hạn vẫn được xác định ở mức 2500–2625 đô la.

Một chất xúc tác cơ bản quan trọng mà giới giao dịch đang theo dõi sát sao là sự kiện hard fork Fusaka sắp tới, dự kiến diễn ra vào ngày 3 tháng 12 năm 2025. Bản nâng cấp này là sự hợp nhất giữa dự án Osaka (ở tầng thực thi) và Fulu (ở tầng đồng thuận), mang đến công nghệ Peer Data Availability Sampling (PeerDAS) thông qua EIP-7594. PeerDAS tạo ra sự thay đổi căn bản trong việc xác minh tính sẵn có của dữ liệu, cho phép các validator kiểm tra các khối mà không cần tải xuống toàn bộ tập dữ liệu, qua đó giảm bớt yêu cầu về băng thông cho các nút mạng. Sự đổi mới này được kỳ vọng sẽ tăng cường đáng kể thông lượng cho các giải pháp Lớp 2 (L2), có khả năng nâng cao khả năng xử lý giao dịch lên tới 100.000 TPS trong dài hạn. Hơn nữa, Fusaka bao gồm việc tăng dung lượng khối theo giai đoạn (BPO): bước đầu tiên vào ngày 9 tháng 12, và bước thứ hai vào ngày 7 tháng 1 năm 2026, khi số lượng blob trên mỗi khối tăng lên 14, tương đương mức tăng khoảng 133%.

Sự quan tâm của các tổ chức đối với Ethereum vẫn duy trì ở mức cao, điều này được minh chứng qua hành động của các tay chơi lớn như Bitmine, công ty do Tom Lee đứng đầu. Bitmine, sau khi đã rút khỏi lĩnh vực đào Bitcoin vào đầu năm 2025, hiện đang tích cực gom hàng ETH. Gần đây, Bitmine đã mua vào 14.618 ETH trị giá 44.34 triệu đô la Mỹ thông qua đơn vị lưu ký BitGo, nâng tổng tài sản nắm giữ lên khoảng 3.63 triệu ETH, chiếm khoảng 3% tổng nguồn cung Ethereum. Tom Lee, Chủ tịch Bitmine, giữ vững quan điểm cực kỳ lạc quan, dự đoán ETH có thể đạt mốc 7000–9000 đô la vào cuối tháng 1 năm 2026. Ông xem đợt giảm giá gần đây là một “cuộc xả kỹ thuật” hoặc là đỉnh điểm cuối cùng của hoạt động bán tháo, với điểm vào lý tưởng quanh mức 2500 đô la. Ông Lee cũng nhấn mạnh rằng các tổ chức và Nhà Trắng sẽ ưu tiên Ethereum như một “chuỗi trung lập thực sự” cho cơ sở hạ tầng tài chính tương lai.

Trong bối cảnh thị trường rộng lớn hơn, các nhà phân tích nhận định rằng sự phục hồi của ETH hiện đang gắn liền với tình hình chung của thị trường, và một đợt tăng giá mạnh mẽ hơn có thể cần đến sự tăng trưởng bền vững của Bitcoin. Thành công của các dự án xây dựng trên hệ sinh thái Ethereum, chẳng hạn như các giải pháp L2 cho Bitcoin, có thể gián tiếp khẳng định giá trị dài hạn của mạng lưới ETH, đặc biệt nếu Fusaka thành công trong việc giảm phí cho các giải pháp L2. Các chuyên gia ước tính rằng việc nâng cấp này có thể cắt giảm phí L2 từ 40% đến 60% theo thời gian. Tóm lại, thị trường đang trong giai đoạn phục hồi kỹ thuật, được hỗ trợ bởi niềm tin từ các tổ chức và sự mong đợi về chất xúc tác cơ bản mang tên cập nhật Fusaka.