比特幣重返九萬大關：Vanguard開放現貨ETF交易與聯準會結束量化緊縮成關鍵推力

在2025年12月2日星期二這一天，比特幣（BTC）的價格展現了強勁的反彈勢頭，成功突破了每單位90,000美元的心理關口，一舉收復了近期市場回調所帶來的失土。這波漲勢帶動了整個加密貨幣市場的樂觀情緒，以太幣（ETH）的價值上揚超過9%，站穩在3,000美元之上；同時，XRP、SOL和DOGE等主流山寨幣的漲幅也介於7%至10%之間。值得注意的是，此次強勁復甦發生在前一個週末與週一，當時市場曾因流動性擔憂及趨勢持續性的疑慮，導致BTC價格一度跌破84,000美元的低點。

推動此次行情的主要機構層面利多，來自資產管理巨擘Vanguard的政策轉變。這家管理著高達11兆美元資產的公司，自2025年12月2日起，允許其美國券商部門的客戶交易第三方發行的數位資產現貨ETF。這項決策為約五千萬名客戶打開了接觸受監管加密產品的大門，對於先前對高波動性加密產品持謹慎態度的Vanguard而言，無疑是一次重大的策略轉向。

與此同時，宏觀經濟環境也出現了有利的變化。美國聯邦準備理事會（Fed）在2025年12月1日正式宣告結束其量化緊縮（QT）計畫。這意味著系統性的流動性回收正式停止，而自高峰期以來，市場的流動性已經收縮了約2.2兆美元。此舉極大地增強了市場參與者對於聯準會可能在12月降息的預期，市場預估降息的可能性已攀升至93%。

這波價格上漲伴隨著顯著的空頭部位軋空現象。當比特幣價格從88,000美元中段迅速衝破93,000美元時，市場上約有2.5億美元的BTC空單遭到強制平倉，整體被清算的空頭部位總額更超過4億美元。從技術分析角度來看，市場已在86,000至88,000美元區間鞏固了關鍵支撐位，而上方的阻力則鎖定在92,500美元和94,000美元。若能穩固守住後者，將有助於市場在2025年底前持續朝向100,000美元的目標邁進。

機構的接納度持續升溫。美國銀行（Bank of America）已授權其財富管理部門的顧問，可以向客戶建議將1%至4%的投資組合配置於現貨比特幣ETF。具體而言，針對BlackRock（IBIT）、Fidelity（FBTC）、Bitwise（BITB）和Grayscale（BTC）等發行商的產品，將於2026年1月5日開始提供正式的覆蓋範圍。該私人銀行投資長Chris Hyshi指出，這樣的配置比例適合願意承受較高波動性的客戶，同時強調了對受監管金融工具的重視。

儘管市場情緒普遍樂觀，但外部不確定因素依然存在。Risk Dimensions的Mark Connors提醒，如果日本十年期公債殖利率持續攀升，可能會引發全球市場的資本外流，進而對加密貨幣市場構成壓力。然而，來自Wintermute的分析師Jasper De Maeyer觀察到，BTC的衍生性金融工具市場呈現出「明顯偏向看漲，但波動性偏低」的特徵，這間接證實了80,000至85,000美元區間的強勁支撐力道。此外，加密貨幣恐懼與貪婪指數（Fear & Greed Index）已從先前極度恐懼的23點回升，反映出市場在經歷近期的拋售後，信心已有所恢復。