Bitcoin Vượt Mốc 90.000 USD Giữa Tin Tức Vanguard Mở Cửa ETF và Fed Kết Thúc Thắt Chặt Định Lượng

Vào ngày thứ Ba, 2 tháng 12 năm 2025, đồng Bitcoin (BTC) đã cho thấy một sự phục hồi ngoạn mục, vượt qua ngưỡng 90.000 đô la Mỹ và xóa sạch những khoản lỗ gần đây. Đà tăng trưởng này kéo theo sự khởi sắc mạnh mẽ của Ethereum (ETH), tăng hơn 9% lên trên mốc 3.000 đô la, cùng với sự tăng giá từ 7% đến 10% của các đồng tiền thay thế như XRP, SOL và DOGE. Sự hồi sinh này diễn ra sau khi BTC có lúc đã lùi xuống dưới 84.000 đô la vào Chủ Nhật và Thứ Hai trước đó, do những lo ngại dai dẳng của thị trường về tính thanh khoản và sự bền vững của xu hướng tăng giá.

Động lực chính từ phía các tổ chức là quyết định mang tính bước ngoặt của Vanguard, gã khổng lồ quản lý tài sản trị giá 11 nghìn tỷ đô la. Kể từ ngày 2 tháng 12 năm 2025, Vanguard đã cho phép khách hàng tại đơn vị môi giới Hoa Kỳ của mình giao dịch các quỹ ETF tài sản kỹ thuật số của bên thứ ba. Sự thay đổi chính sách này mở ra cánh cửa tiếp cận các sản phẩm tiền điện tử được quản lý cho khoảng 50 triệu khách hàng, đánh dấu một sự chuyển dịch lớn đối với một công ty vốn luôn thận trọng với các sản phẩm tiền điện tử có độ biến động cao. Song hành với sự kiện thể chế này, điều kiện kinh tế vĩ mô cũng cải thiện đáng kể sau khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) chính thức khép lại chương trình Thắt chặt Định lượng (QT) vào ngày 1 tháng 12 năm 2025.

Việc ngừng rút thanh khoản khỏi hệ thống, vốn đã giảm khoảng 2,2 nghìn tỷ đô la kể từ mức đỉnh, đã làm gia tăng kỳ vọng của những người tham gia thị trường về khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 12. Theo các ước tính, xác suất cho kịch bản này đã tăng vọt lên tới 93%. Sự kết hợp giữa thanh khoản được bơm trở lại và sự chấp nhận của các tổ chức lớn đã tạo nên một cú hích mạnh mẽ cho thị trường tiền điện tử.

Đợt tăng giá này còn được thúc đẩy bởi một đợt thanh lý các vị thế bán khống (short squeeze) đáng kể. Khoảng 250 triệu đô la vị thế bán khống BTC đã bị thanh lý, và tổng giá trị các lệnh bán khống bị thanh lý vượt qua mốc 400 triệu đô la khi giá nhảy vọt từ mức giữa 88.000 đô la lên trên 93.000 đô la. Về mặt kỹ thuật, thị trường đã củng cố mức hỗ trợ vững chắc trong khu vực 86.000–88.000 đô la. Trong khi đó, các mức kháng cự quan trọng được xác định tại 92.500 đô la và 94.000 đô la, trong đó mức sau là ngưỡng then chốt để duy trì đà hướng tới mục tiêu 100.000 đô la trước khi năm 2025 kết thúc.

Sự chấp nhận của các tổ chức tiếp tục đà tăng trưởng. Cụ thể, Bank of America đã cấp phép cho các nhà quản lý tài sản của mình có thể đề xuất khách hàng phân bổ 1%–4% danh mục đầu tư vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay (spot Bitcoin ETF). Việc bảo hiểm chính thức cho các sản phẩm của BlackRock (IBIT), Fidelity (FBTC), Bitwise (BITB) và Grayscale (BTC) dự kiến sẽ bắt đầu vào ngày 5 tháng 1 năm 2026. Ông Chris Hysie, Giám đốc Đầu tư của Private Bank, nhấn mạnh rằng tỷ lệ phân bổ này phù hợp với những khách hàng sẵn sàng chấp nhận mức độ biến động cao hơn, đồng thời khẳng định sự tập trung vào các công cụ được quản lý chặt chẽ.

Tuy nhiên, bên cạnh làn sóng lạc quan chung, vẫn tồn tại những yếu tố bất định từ bên ngoài cần lưu ý. Ông Mark Connors từ Risk Dimensions đã đưa ra cảnh báo về khả năng vốn có thể rút khỏi các thị trường toàn cầu nếu lợi suất trái phiếu 10 năm của Nhật Bản tiếp tục tăng, điều này có thể gây áp lực lên thị trường tiền điện tử. Trong khi đó, các nhà phân tích như Jasper De Maere của Wintermute nhận định rằng các công cụ phái sinh của BTC đang cho thấy một “sự thiên vị rõ ràng hướng tới hành vi tăng giá với độ biến động ngắn hạn thấp”, xác nhận sự hỗ trợ mạnh mẽ ở mức 80.000–85.000 đô la. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam tiền điện tử, trước đây ở mức 23, cho thấy sự rút lui khỏi vùng cực kỳ sợ hãi, phản ánh sự phục hồi niềm tin sau đợt bán tháo gần đây.