Bitcoin Przekracza 90 000 USD: Dostęp Vanguard do ETF-ów i Koniec QT Fed Stymulują Rajd

We wtorek, 2 grudnia 2025 roku, cena Bitcoina (BTC) odnotowała imponujące odbicie, przebijając psychologiczną barierę 90 000 dolarów amerykańskich i niwelując straty z ostatnich dni. Ten dynamiczny wzrost pociągnął za sobą również inne kryptowaluty. Ethereum (ETH) zyskało ponad 9 procent, przekraczając pułap 3 000 dolarów, podczas gdy XRP, SOL i DOGE zanotowały wzrosty rzędu 7–10 procent. Ożywienie nastąpiło po tym, jak w niedzielę i poniedziałek BTC chwilowo spadł poniżej 84 000 dolarów, co wywołało obawy rynku dotyczące płynności i trwałości trendu wzrostowego.

Kluczowym katalizatorem instytucjonalnym była decyzja firmy Vanguard, zarządzającej aktywami o wartości 11 bilionów dolarów. Od 2 grudnia 2025 roku Vanguard zezwolił klientom swojego amerykańskiego ramienia brokerskiego na handel funduszami ETF na aktywa cyfrowe emitowanymi przez podmioty trzecie. Ta zmiana polityki otworzyła drzwi do regulowanych produktów kryptowalutowych dla około 50 milionów klientów. Był to znaczący zwrot dla firmy, która dotychczas unikała produktów związanych z wysoką zmiennością kryptowalut.

Równolegle z tym ruchem instytucjonalnym, warunki makroekonomiczne uległy poprawie. 1 grudnia 2025 roku Rezerwa Federalna (Fed) oficjalnie zakończyła program zacieśniania ilościowego (QT). Zaprzestanie wycofywania płynności z systemu – który skurczył się o około 2,2 biliona dolarów od szczytu – wzmocniło oczekiwania uczestników rynku co do możliwej obniżki stóp procentowych przez Fed w grudniu. Prawdopodobieństwo tego scenariusza oszacowano na 93 procent, co wyraźnie sprzyjało aktywom ryzykownym, w tym kryptowalutom.

Rally towarzyszyło gwałtowne zamykanie krótkich pozycji. Wzrost ceny z okolic 88 000 dolarów do poziomu powyżej 93 000 dolarów spowodował likwidację około 250 milionów dolarów w krótkich pozycjach BTC, a łączna wartość zamkniętych shortów przekroczyła 400 milionów dolarów. Analiza techniczna wskazuje, że rynek umocnił wsparcie w zakresie 86 000–88 000 dolarów. Kluczowe poziomy oporu zidentyfikowano na 92 500 i 94 000 dolarów; utrzymanie się powyżej tego drugiego progu jest niezbędne, aby utrzymać cel 100 000 dolarów do końca 2025 roku.

Proces adopcji instytucjonalnej nabiera tempa. Bank of America dał zielone światło swoim doradcom majątkowym na rekomendowanie klientom alokacji 1% do 4% portfela w spotowe fundusze Bitcoin ETF. Formalne pokrycie produktów takich jak IBIT od BlackRock, FBTC od Fidelity, BITB od Bitwise oraz BTC od Grayscale ma rozpocząć się 5 stycznia 2026 roku. Jak zauważył Chris Hysie, dyrektor inwestycyjny Private Bank, taka alokacja jest odpowiednia dla klientów akceptujących podwyższoną zmienność, co podkreśla skupienie na regulowanych instrumentach finansowych.

Mimo ogólnego optymizmu, na horyzoncie utrzymują się czynniki niepewności zewnętrznej. Mark Connors z Risk Dimensions ostrzegał przed możliwością odpływu kapitału z globalnych rynków, jeśli rentowność amerykańskich 10-letnich obligacji będzie nadal rosła, co mogłoby wywrzeć presję na kryptowaluty. Analitycy, tacy jak Jasper De Maeyer z Wintermute, wskazali, że instrumenty pochodne BTC wykazują „wyraźne przechylenie w kierunku byczego nastawienia przy krótkiej zmienności”, co potwierdza solidne wsparcie w przedziale 80 000–85 000 dolarów. Wskaźnik Strachu i Chciwości (Fear & Greed Index), który wcześniej oscylował wokół poziomu 23, sygnalizuje odejście od skrajnego strachu, odzwierciedlając odbudowę zaufania po niedawnej wyprzedaży.