Le Bitcoin Dépasse 90 000 $ : L'Impact de l'Accès de Vanguard aux ETF et la Fin du QT de la Fed

Le mardi 2 décembre 2025, le prix du Bitcoin (BTC) a connu une résurgence notable, franchissant la barre psychologique des 90 000 dollars américains et effaçant ainsi les pertes récentes. Cette poussée s'est accompagnée d'une appréciation significative pour Ethereum (ETH), qui a bondi de plus de 9 % pour dépasser les 3 000 dollars. Les autres crypto-monnaies majeures, telles que XRP, SOL et DOGE, ont également enregistré des gains substantiels, se situant entre 7 % et 10 %.

Ce rebond intervient après une période de turbulences, où le BTC avait brièvement chuté sous les 84 000 dollars au cours du dimanche et du lundi précédents. Ces baisses étaient alimentées par les préoccupations du marché concernant la liquidité et la durabilité de la tendance haussière actuelle. Le marché a donc retrouvé son souffle, marquant un retour de confiance notable.

Le catalyseur institutionnel majeur de ce mouvement a été la décision prise par Vanguard, le géant de la gestion d'actifs détenant 11 billions de dollars sous gestion. Dès le 2 décembre 2025, Vanguard a autorisé les clients de son unité de courtage aux États-Unis à négocier des ETF tiers sur actifs numériques. Ce changement de politique ouvre les portes des produits cryptographiques réglementés à environ 50 millions de clients, représentant une évolution considérable pour une entreprise qui avait jusqu'alors évité les actifs numériques très volatils.

Simultanément à cette évolution institutionnelle, le contexte macroéconomique s'est éclairci. La Réserve Fédérale (Fed) a officiellement mis un terme à son programme d'assouplissement quantitatif (QT) le 1er décembre 2025. La cessation du retrait de liquidités du système, qui avait atteint une réduction d'environ 2,2 billions de dollars depuis son pic, a renforcé les attentes des acteurs du marché concernant une éventuelle réduction des taux directeurs par la Fed en décembre. La probabilité de cette baisse est désormais estimée à 93 %, un chiffre qui rassure grandement les marchés à risque.

Ce rallye a été accompagné d'un « short squeeze » spectaculaire : environ 250 millions de dollars de positions courtes sur BTC ont été liquidés. Le volume total des positions courtes clôturées a dépassé les 400 millions de dollars lorsque le prix est passé du milieu des 88 000 dollars à plus de 93 000 dollars. D'un point de vue technique, le marché a solidifié un support crucial dans la zone des 86 000 à 88 000 dollars. La résistance se situe désormais à 92 500 et 94 000 dollars, ce dernier niveau étant déterminant pour maintenir l'élan vers l'objectif de 100 000 dollars d'ici la fin de l'année 2025.

L'adoption institutionnelle continue de prendre de l'ampleur. Bank of America a donné son feu vert à ses gestionnaires de patrimoine pour recommander à leurs clients d'allouer entre 1 % et 4 % de leur portefeuille aux ETF Bitcoin au comptant. La couverture formelle pour les produits de BlackRock (IBIT), Fidelity (FBTC), Bitwise (BITB) et Grayscale (BTC) débutera le 5 janvier 2026. Chris Hysie, directeur des investissements de la banque privée, a souligné que cette allocation est appropriée pour les clients tolérant une volatilité accrue, insistant sur la primauté des instruments réglementés.

Malgré cet enthousiasme généralisé, des incertitudes externes persistent. Mark Connors de Risk Dimensions a mis en garde contre un possible exode de capitaux des marchés mondiaux si le rendement des bons du Trésor japonais à 10 ans continuait d'augmenter, ce qui pourrait exercer une pression sur les crypto-monnaies. Cependant, des analystes comme Jasper De Maeyer de Wintermute notent que les produits dérivés du BTC affichent une « pente clairement orientée vers le comportement haussier avec une faible volatilité », confirmant le soutien solide dans la fourchette des 80 000 à 85 000 dollars. L'indice de peur et de cupidité des crypto-monnaies, qui était auparavant à 23, signale un retrait des niveaux de peur extrême, reflétant un regain de confiance post-liquidation.