ビットコインが9万ドル超えを達成：VanguardのETFアクセス解禁とFRBのQT終了が追い風

2025年12月2日火曜日、ビットコイン（BTC）価格は力強い回復を見せ、90,000米ドルの大台を突破し、直近の下落分を一掃しました。この急騰は広範な暗号資産市場にも波及し、イーサリアム（ETH）は9%以上上昇して3,000ドル超えを記録。さらにXRP、SOL、DOGEといったアルトコインも7%から10%の値上がりを記録しました。この市場の反発は、直前の週末から週明けにかけて、市場の流動性やトレンドの持続性への懸念からBTC価格が一時84,000ドルを下回っていた状況からの鮮やかな転換でした。

この動きの主要な機関投資家による触媒となったのは、資産運用額11兆ドルを誇るVanguardの決定です。同社は2025年12月2日より、米国の証券部門の顧客に対し、サードパーティのデジタル資産ETFの取引を許可すると発表しました。この方針転換により、これまでボラティリティの高い暗号資産商品への関与を避けてきたVanguardが、規制された暗号資産商品へのアクセスを約5,000万人の顧客に開放することになりました。この機関の動きと並行して、マクロ経済環境も改善しました。連邦準備制度理事会（FRB）が2025年12月1日に量的引き締め（QT）プログラムを正式に終了したためです。システムからの流動性吸収が停止したことは（ピーク時から約2.2兆ドル減少）、市場参加者の間で12月のFRBによる利下げ期待を高め、その確率は93%にまで上昇したと推測されています。

この価格上昇局面では、大規模なショートポジションの巻き戻しが発生しました。価格が88,000ドル台半ばから93,000ドル超えへと急騰する過程で、BTCショートポジションで約2億5,000万ドルが清算され、ショートポジション全体の清算額は4億ドルを超えました。テクニカル面では、市場は86,000ドルから88,000ドルの水準でサポートを固めました。一方、抵抗線は92,500ドルと94,000ドルに設定されており、2025年末までに10万ドルの節目を維持できるかどうかの重要な分岐点となっています。

機関投資家の採用は勢いを増しています。バンク・オブ・アメリカは、ウェルスマネジメント部門に対し、顧客ポートフォリオの1%から4%をスポット型ビットコインETFに割り当てることを推奨する許可を出しました。BlackRock（IBIT）、Fidelity（FBTC）、Bitwise（BITB）、Grayscale（BTC）の各商品は、2026年1月5日から正式にカバレッジが開始される予定です。プライベートバンクの投資責任者であるクリス・ハイジー氏は、この比率はボラティリティの上昇を受け入れられる顧客に適していると述べ、規制された金融商品への注力が続いていることを強調しました。

全体的な楽観ムードにもかかわらず、外部からの不確実性要因も依然として存在します。リスク・ディメンションズのマーク・コナーズ氏は、日本の10年物国債利回りが上昇し続ければ、世界の市場から資本が流出し、暗号資産に圧力がかかる可能性があると警告しています。一方で、ウィンターミュートのジャスパー・デ・マイヤー氏のようなアナリストは、BTCのデリバティブ市場が「ボラティリティが抑制された明確な強気バイアス」を示しており、80,000ドルから85,000ドルの水準がしっかりと下支えされていると指摘しました。暗号資産の恐怖と欲望指数は、以前の極度の恐怖を示す23から回復しており、直近の売り圧力後の市場心理の改善を反映しています。