比特币突破九万美元大关：Vanguard开放ETF渠道与美联储结束QT成双重催化剂

2025年12月2日，星期二，比特币（BTC）价格展现出强劲的反弹势头，成功突破了90,000美元的心理关口，收复了近期失地。此次强劲上涨带动了整个加密货币市场，以太坊（ETH）涨幅超过9%，价格站稳3,000美元上方；同时，XRP、SOL和DOGE等主流山寨币也录得7%至10%的显著涨幅。在此之前，市场曾因对流动性和趋势持续性的担忧，导致BTC价格在周日和周一短暂跌破84,000美元的支撑位。

此次市场回暖的关键驱动力来自机构层面的重磅消息。管理着11万亿美元资产的先锋集团（Vanguard）宣布，自2025年12月2日起，将允许其美国经纪业务的客户交易第三方数字资产ETF。此政策的松绑，为约五千万客户打开了接触受监管加密产品的渠道，标志着这家此前对高波动性加密产品持谨慎态度的巨头迈出了重要一步。与此机构动态相呼应的是宏观经济环境的改善：美联储已于2025年12月1日正式宣告结束量化紧缩（QT）政策。随着流动性从系统中撤出步伐的停止——此前系统流动性已从峰值缩减了约2.2万亿美元——市场参与者对美联储可能在12月降息的预期急剧升温，概率估计已攀升至93%。

伴随价格的飙升，市场出现了大规模的空头轧空现象。当BTC价格从88,000美元中段跃升至93,000美元以上时，约2.5亿美元的比特币空头头寸被强制平仓，总计清算的空头合约价值超过了4亿美元。从技术分析角度看，市场已在86,000至88,000美元区间巩固了新的支撑基础。然而，上方的阻力位分别设置在92,500美元和94,000美元，后者是决定能否在2025年底前冲击100,000美元关键目标位的试金石。

机构的接纳步伐仍在加速。美国银行（Bank of America）已授权其财富管理部门的顾问向客户建议，可将投资组合的1%至4%配置于现货比特币ETF。对于贝莱德（IBIT）、富达（FBTC）、Bitwise（BITB）和灰度（BTC）等发行的产品，正式的覆盖范围将于2026年1月5日开始实施。私人银行投资总监克里斯·海斯（Chris Hysie）指出，这种配置比例适合那些能承受更高波动性的客户群体，强调了对受监管工具的关注。

尽管整体市场情绪高涨，但外部不确定性因素依然存在。风险维度（Risk Dimensions）的马克·康诺斯（Mark Connors）曾发出警告，如果日本十年期国债收益率持续攀升，可能会引发全球市场的资本外流，进而对加密货币构成压力。与此同时，Wintermute的分析师贾斯珀·德·迈尔（Jasper De Maeyer）观察到，比特币的衍生品市场表现出“明显的看涨倾向，伴随着波动性的收缩”，这进一步印证了80,000至85,000美元区间的强力支撑。值得注意的是，加密货币恐惧与贪婪指数此前处于23的低位，现已显示出从极度恐慌状态中回撤的迹象，反映出在近期抛售后，市场信心正在逐步恢复。