ABD Borsaları Dengede Kalırken Altın ve Gümüşte Trump’ın Fed Hamlesiyle Sert Dalgalanma Yaşandı

3 Şubat 2026 Salı günü itibarıyla ABD finans piyasaları oldukça karmaşık bir tablo sergiledi. Bir yandan hisse senedi endeksleri, dev şirketlerin açıklayacağı finansal sonuçlar öncesinde temkinli ve istikrarlı bir duruş sergilerken; diğer yandan altın ve gümüş gibi kıymetli metaller ekstrem bir fiyat oynaklığıyla karşı karşıya kaldı. Piyasalardaki bu keskin yön değişimi, Donald Trump'ın Federal Rezerv (Fed) Başkanlığı koltuğu için Kevin Warsh'u aday göstermesiyle tetiklendi. Bu hamle, yatırımcılar arasında Fed'in gelecekte çok daha sert ve 'şahin' bir para politikası izleyeceği beklentisini güçlendirdi.

S&P 500 ve Nasdaq endekslerini takip eden vadeli işlem piyasaları, genel belirsizliğe rağmen dirençli bir performans ortaya koydu. S&P 500 endeksindeki şirketlerin yaklaşık dörtte birinin bilançolarını açıklamaya hazırlandığı bu kritik süreçte, endeks %0,33 oranında bir yükselişle 7000 puan sınırına ulaştı. Teknoloji dünyasında ise hareketlilik daha belirgindi; Teradyne hisseleri, şirketin güçlü gelecek projeksiyonlarının ardından %23,8 gibi çarpıcı bir artış kaydetti. Alphabet hisseleri 2 Şubat 2026 seansını 343,80 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesinde tamamlarken, Palantir de 2025'in son çeyreğindeki başarılı performansı ve 2026 yılı için öngördüğü 7,182 ile 7,198 milyar dolar arasındaki gelir tahminiyle dikkatleri üzerine çekti. Teradyne CEO'su Greg Smith, özellikle yapay zeka alanındaki yatırımların tetiklediği hesaplama segmentindeki ivme sayesinde, 2026 yılında tüm iş kollarında büyüme beklediklerini teyit etti.

Hisse senedi piyasalarındaki bu iyimser havaya tezat olarak, kıymetli metaller cephesinde sert bir düzeltme hareketi görüldü. 29 Ocak'ta ons başına 5580 doların üzerine çıkarak zirve yapan altın, 2 Şubat tarihine gelindiğinde 4545 dolar seviyelerine kadar geri çekildi. Gümüş piyasasında da benzer bir volatilite hakimdi; 29 Ocak'ta 121,64 dolarla rekor kıran gümüş fiyatları, takip eden günlerde değerinin yaklaşık üçte birini kaybederek 72 dolara kadar geriledi. Ancak 3 Şubat'ta bir miktar toparlanma göstererek 85,98 dolar seviyesine ulaştı. CMC Markets analisti Christopher Forbes, altın fiyatlarındaki bu ani düşüşü piyasadaki aşırı kaldıracın temizlenmesi süreci olarak tanımladı. Bu sert hareketin arkasındaki bir diğer önemli etken ise piyasaların daha sıkı bir para politikası yanlısı olarak gördüğü Warsh'un adaylığı sonrası ABD dolarının küresel ölçekte değer kazanması oldu.

Ekonomik belirsizlikler, ABD federal hükümetinin kısmen kapalı olması nedeniyle daha da derinleşiyor. Hükümetin kapalı kalması, 6 Şubat'ta açıklanması beklenen Ocak ayı istihdam raporu gibi hayati önem taşıyan ekonomik verilerin yayınlanmasının ertelenmesine yol açtı. Bu durum, analistlerin iş gücü piyasasının güncel durumuna dair net bir veri seti olmadan hareket etmesine neden oluyor. Veri eksikliğine rağmen tüketim harcamalarındaki direnç göze çarparken, The Conference Board tarafından açıklanan Tüketici Güven Endeksi'nin Ocak ayında 84,5 puana gerilemesi dikkat çekti. Bu rakam, Mayıs 2014'ten bu yana kaydedilen en düşük seviye olarak kayıtlara geçti.

2006 ile 2011 yılları arasında Fed Yönetim Kurulu üyeliği yapmış tecrübeli bir isim olan Kevin Warsh'un adaylığı, piyasalar tarafından merkez bankasının 'şahin' tutumunu sürdüreceğinin bir işareti olarak algılandı. Bu durum, Ocak ayında piyasalarda hakim olan 'Fed'in gevşeme politikasına geçeceği' yönündeki beklentilerle tam bir tezat oluşturuyor. Kısa vadeli bu dalgalanmalara rağmen, Deutsche Bank ve JPMorgan gibi dev finans kuruluşları altın için uzun vadeli tahminlerini sırasıyla 6000 ve 6300 dolar seviyelerinde tutarak pozitif beklentilerini koruyor. Ancak kıymetli metallerdeki mevcut oynaklık, merkez bankası yönetimindeki olası değişimlerin piyasa psikolojisi üzerinde ne kadar büyük bir etkiye sahip olduğunu bir kez daha kanıtlamış oldu.