ビットコインのハッシュレートが2025年10月に記録を更新：経済的圧力とAIへの戦略的転換

2025年10月、ビットコインネットワークのセキュリティを支える計算能力が、新たな史上最高値を記録しました。これは、JPMorganによる分析レポートが明らかにした事実です。月間平均ハッシュレートは5%増加し、1,082エクサハッシュ/秒（Eh/s）という水準に達しました。この驚異的な増加は、分散型台帳の維持に投じられているリソースの集中度が高まっていることを示しており、ビットコインという資産の根幹が揺るぎないものであることを証明しています。また、マイニングの難易度は、9月と比較して月末までに3%上昇し、2024年4月の半減期以前の水準からは80%もの大幅な伸びを示しました。

ネットワークの強さを示す一方で、マイニング経済は深刻化する圧力を受け続けています。Reginald Smith氏とCharles Pierce氏を含むJPMorganのアナリストたちは、この傾向が3ヶ月連続で続いていると指摘しています。10月における1 Eh/sあたりのブロック報酬による平均収益は48,000米ドルとなり、これは9月水準から3%の減少です。さらに、粗利益も4%低下しました。計算作業の増大と直接的な収益の減少というこの乖離は、市場参加者に対して、運営コストの見直しや市場戦略の再構築が喫緊の課題であることを示唆しています。

こうした利益率の圧迫にもかかわらず、上場しているマイニング企業の時価総額は著しく成長しています。同行が追跡しているアメリカの公開マイニング企業14社の合計市場価値は、この1ヶ月で25%も急増し、700億ドルに到達しました。この株価の急騰は、現在の採掘利益そのものよりも、高性能コンピューティング（HPC）に関連する発表、そして業界全体が人工知能（AI）分野へと積極的に軸足を移していることによって引き起こされたものです。

このようなセクターの変革は、個々の企業の動向にも明確に表れています。例えば、Cipher Mining（CIFR）は48%という目覚ましい成長を見せましたが、Cango（CANG）は5%の減少を記録し、3.9%下落したビットコイン自体の動きにも遅れをとりました。Cangoは、11月上旬の時点で、2025年11月中にNYSEへの直接上場を完了させる計画を立てています。AIおよびHPCへの移行は、資産の新たな活用領域を探る動きとして捉えられており、潜在的な制約を影響力拡大の機会へと転換させています。投資家たちは明らかに、これらの企業がAIに関連する次世代の技術進歩において、計算能力の主要な提供者となる可能性に賭けており、長期的な統合の可能性を評価していると言えるでしょう。