以太坊突破三千美元大關：公開未平倉合約激增與空頭軋空助攻

進入2026年伊始，加密貨幣市場迎來重大利好，以太坊（ETH）成功突破了長期以來難以逾越的3000美元價格阻力位。截至2026年1月4日，ETH的價格已穩固在3087美元附近，這意味著在過去的24小時內，其價格上漲了約2.51%。這次技術面的突破並非孤立事件，市場衍生品交易活動的顯著增加，特別是幣安（Binance）平台上的數據，引起了市場分析師的密切關注。

衡量市場新資金流入的關鍵指標，即ETH在幣安的公開未平倉合約（Open Interest, OI）數據，出現了戲劇性的增長。該指標在短短一天內，從約60億美元激增至71億美元，漲幅高達12個百分點。CryptoQuant的分析師Amr Taha指出，價格上漲的同時伴隨著OI的飆升，這強烈暗示著市場正在建立大量新的多頭部位。更重要的是，這一增長與累積成交量差額（CVD）的同步擴大相互印證，表明激進的買盤佔據了主導地位，交易者傾向於使用市價委託單來快速進場。

推動ETH價格進一步衝破3100美元的動力，部分歸因於在該價位附近發生的「空頭軋空」（short squeeze）現象。那些持有高槓桿空頭部位的交易者被迫回補倉位，從而引發連鎖反應。據統計，約有2.2億美元的空頭合約因此被強制平倉，進一步加速了價格的上行趨勢。然而，Amr Taha也提醒市場，這種由強制平倉和市場情緒高漲所驅動的反彈，存在一定風險，因為它不一定完全反映了市場結構的根本性改善。

對於ETH能否維持在3000美元之上的強勁表現，市場分析師普遍認為，關鍵在於能否實現價格在日線圖上穩固收盤於3000美元上方。從更宏觀的視角來看，在2026年首次大型清算中，ETH期權市場的結構顯示出謹慎的樂觀態度，當時約有3.957億美元的ETH合約進行了結算，其看跌/看漲期權比率（Put-to-Call Ratio）為0.62。此外，在此次價格上漲前，交易所的ETH總儲備量有所下降，這通常被視為資產正從交易平台轉移至長期持有，有助於支撐價格穩定。

儘管成功突破3000美元在技術層面上意義重大，但分析師們對潛在的陷阱保持警惕。強制平倉所帶來的價格推升可能會在短期內形成阻力，尤其是在衍生品市場的資金費率同時走高的情況下。因此，新價格水平的持久性，將取決於是否有非槓桿資金的實質性流入，以及結構性支撐的確認，而非僅僅依賴於短期的投機性推動。