加密貨幣市場劇烈波動：比特幣挑戰 70,000 美元大關，資金轉向山寨幣與宏觀經濟審慎情緒並存

2026 年 2 月 26 日，全球加密貨幣市場經歷了顯著的日內波動。比特幣（Bitcoin）在連續三個交易日下跌後迎來強勁反彈，一度衝上 69,987 美元，單日漲幅達 9.3%。然而，這款領頭資產最終仍未能站穩 70,000 美元的心理關口，該價位在週三也曾觸及但未果。與此同時，山寨幣（Altcoins）表現更為亮眼：以太幣（Ethereum）上漲超過 7% 並逼近 2,000 美元，Cardano 漲幅達 10.8%，而 Solana 則錄得 6.9% 的增長。

這種收益率的差異顯示出資本正向高風險資產輪動，反映出交易員在結構性流動性保持謹慎的背景下，短期風險偏好有所回升。包括 Wintermute 在內的做市商指出，數位資產目前面臨與科技股類似的壓力，資金正流向黃金等避險工具，後者自年初以來已上漲約 17%。2 月 26 日觀察到的技術性反彈，是在基本面指標顯示中長期戒備狀態下發生的。

數據分析進一步證實了市場的結構性限制。根據 Matrixport 的資訊，穩定幣供應量的停滯成為比特幣持續增長的主要障礙：自 2026 年初以來，穩定幣總供應量減少了 56 億美元，這被解讀為資金回流至法定貨幣。Glassnode 的數據也反映了市場情緒：90 天移動平均的「已實現利潤/虧損指標」已跌破 1.0 的關鍵水平，這意味著過去三個月市場以實現虧損為主導，這種情況自 2022 年以來尚屬首次。

ZeroStack 執行長 Daniel Reis-Faria 將當前局勢視為市場清除強制拋售的階段，這引發了山寨幣暫時領先比特幣的輪動行情。然而，比特幣在日內強勁上漲後仍無法守住 70,000 美元，突顯了短期反彈與中長期趨勢之間的脫節。市場參與者正密切關注先前透過現貨 ETF 支持比特幣的機構需求，在持續的流動性緊張下將如何反應。

在更廣泛的背景下，地緣政治緊張局勢與關稅政策的不確定性，促使投資者對代幣化現實資產（RWA）的興趣增加。例如，由實體黃金支撐的 Tether Gold (XAUT) 在過去一個月內上漲了 20%，顯示投資者正在傳統數位資產之外尋找避風港。分析師認為，加密空間情緒的根本改善，將需要來自美國更明確的監管信號，或是聯準會（Fed）關於降息的建設性聲明，以確保系統性而非偶發性的需求。

2026 年 2 月 26 日的動態反映了謹慎市場中的輪動階段。山寨幣展現的短期樂觀情緒與流動性基本面限制（如穩定幣供應萎縮和鏈上虧損指標）形成對比。若要實現可持續的上行運動，市場將需要比日內技術性反彈更強而有力的催化劑。