Biến động thị trường tiền điện tử: Bitcoin thử thách mốc 70.000 USD trong bối cảnh luân chuyển dòng vốn sang Altcoin và sự thận trọng vĩ mô

Vào ngày 26 tháng 2 năm 2026, thị trường tiền điện tử toàn cầu đã chứng kiến một đợt biến động trong ngày đầy kịch tính, đánh dấu sự phục hồi mạnh mẽ của Bitcoin khi chạm mức 69.987 USD. Đợt tăng trưởng 9,3% này đã chấm dứt chuỗi ba phiên giảm điểm liên tiếp, mang lại hy vọng cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, đồng tiền mã hóa hàng đầu này vẫn chưa thể đứng vững trên ngưỡng tâm lý quan trọng 70.000 USD, một rào cản mà nó đã không thể vượt qua trong phiên giao dịch thứ Tư trước đó. Trong khi Bitcoin nỗ lực tìm lại vị thế, các đồng Altcoin lại ghi nhận những bước tiến vượt bậc: Ethereum tăng hơn 7% lên mức 2.000 USD, Cardano bứt phá 10,8% và Solana cũng ghi nhận mức tăng 6,9%.

Sự phân hóa trong hiệu suất sinh lời này cho thấy một xu hướng luân chuyển vốn rõ rệt sang các tài sản có độ rủi ro cao hơn, phản ánh tâm lý chấp nhận rủi ro tạm thời của các nhà giao dịch bất chấp những lo ngại về cấu trúc thanh khoản vẫn đang hiện hữu. Các nhà tạo lập thị trường, tiêu biểu là Wintermute, nhận định rằng các tài sản kỹ thuật số đang chịu áp lực tương tự như cổ phiếu công nghệ, khi dòng vốn có xu hướng tìm đến các công cụ trú ẩn an toàn như vàng — loại tài sản đã tăng giá khoảng 17% kể từ đầu năm. Sự phục hồi kỹ thuật vào ngày 26 tháng 2 diễn ra trong bối cảnh các chỉ số cơ bản vẫn đang phát đi tín hiệu cảnh báo về triển vọng trung hạn của thị trường.

Các dữ liệu phân tích chuyên sâu đã củng cố thêm cho những hạn chế về mặt cấu trúc của thị trường hiện tại. Theo báo cáo từ Matrixport, sự trì trệ trong nguồn cung stablecoin đang trở thành rào cản lớn đối với đà tăng trưởng bền vững của Bitcoin; cụ thể, kể từ đầu năm 2026, tổng cung stablecoin đã sụt giảm 5,6 tỷ USD, một dấu hiệu cho thấy dòng vốn đang rút lui về các loại tiền tệ pháp định. Bức tranh tâm lý thị trường còn được phản ánh rõ nét qua dữ liệu của Glassnode, khi đường trung bình động 90 ngày của Chỉ số Lợi nhuận/Thua lỗ thực tế đã rơi xuống dưới mức quan trọng 1,0. Điều này đồng nghĩa với việc các khoản lỗ thực tế đang chiếm ưu thế trên thị trường trong suốt ba tháng qua, một tình trạng chưa từng xuất hiện kể từ năm 2022.

Ông Daniel Reis-Faria, Tổng giám đốc của ZeroStack, đánh giá tình hình hiện tại là một giai đoạn thanh lọc thị trường khỏi các áp lực bán cưỡng bức, từ đó kích hoạt một đợt luân chuyển dòng tiền nơi các Altcoin tạm thời có hiệu suất vượt trội hơn so với Bitcoin. Tuy nhiên, việc Bitcoin không thể duy trì trên mức 70.000 USD sau một đợt tăng trưởng mạnh trong ngày đã làm nổi bật khoảng cách giữa sự phục hồi ngắn hạn và xu hướng trung hạn. Các nhà đầu tư hiện đang theo dõi sát sao phản ứng từ nhu cầu của các tổ chức tài chính lớn — những đơn vị từng hỗ trợ mạnh mẽ cho Bitcoin thông qua các quỹ ETF giao ngay — trước tình trạng căng thẳng thanh khoản kéo dài trên diện rộng.

Trong một bối cảnh rộng lớn hơn, sự căng thẳng địa chính trị và những bất ổn xoay quanh chính sách thuế quan đã thúc đẩy sự quan tâm dịch chuyển sang các tài sản thực được mã hóa (RWA). Ví dụ, giá trị của Tether Gold (XAUT), một loại tài sản được bảo chứng bằng vàng vật chất, đã tăng tới 20% chỉ trong tháng qua, cho thấy các nhà đầu tư đang tích cực tìm kiếm những vịnh tránh bão nằm ngoài các tài sản kỹ thuật số truyền thống. Theo các chuyên gia phân tích, để cải thiện tâm lý thị trường tiền điện tử một cách thực chất, cần có những tín hiệu pháp lý rõ ràng hơn từ Hoa Kỳ hoặc các tuyên bố mang tính xây dựng từ Cục Dự trữ Liên bang về việc cắt giảm lãi suất nhằm tạo ra nhu cầu hệ thống thay vì chỉ là những đợt tăng giá nhất thời.

Tóm lại, diễn biến thị trường vào ngày 26 tháng 2 năm 2026 đã phản ánh một giai đoạn luân chuyển vốn đầy thận trọng trong một thị trường đang tìm kiếm điểm cân bằng. Sự lạc quan ngắn hạn được thể hiện qua nhóm Altcoin đang mâu thuẫn trực tiếp với những hạn chế về nền tảng thanh khoản, minh chứng bởi sự sụt giảm nguồn cung stablecoin và các chỉ số on-chain ghi nhận mức lỗ áp đảo của các nhà đầu tư. Để thiết lập một xu hướng tăng trưởng bền vững và vượt qua các ngưỡng kháng cự quan trọng, thị trường sẽ cần những chất xúc tác mạnh mẽ và có sức nặng hơn là chỉ dựa vào những đợt phục hồi kỹ thuật ngắn hạn trong ngày.