Trung Quốc Lấy Lại 14% Hashrate Toàn Cầu Của Bitcoin Bất Chấp Lệnh Cấm Từ Năm 2021

Mặc dù lệnh cấm khai thác tiền điện tử trên toàn quốc đã có hiệu lực từ tháng 9 năm 2021, Trung Quốc đang cho thấy sự phục hồi đáng kể về năng lực tính toán trong mạng lưới Bitcoin. Theo dữ liệu từ Hashrate Index, tính đến cuối tháng 10 năm 2025, Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa đã giành lại vị trí thứ ba trong bảng xếp hạng toàn cầu, tích lũy được khoảng 14% tổng hashrate thế giới. Sự hồi sinh âm thầm này, khởi đầu bằng việc các thợ đào tư nhân nối lại hoạt động vào cuối năm 2024, được thúc đẩy bởi các ưu đãi kinh tế mạnh mẽ tại những khu vực dư thừa nguồn năng lượng.

Yếu tố then chốt đằng sau sự tăng trưởng ngầm này chính là sự sẵn có của điện năng giá rẻ, không thể truyền tải đi xa, đặc biệt tại các tỉnh như Tân Cương. Một thợ đào tư nhân tên Vương ở Tân Cương xác nhận rằng năng lượng dư thừa, vốn khó xuất khẩu, đang được tận dụng thông qua hoạt động khai thác tiền điện tử, và các dự án mới vẫn đang được triển khai trong khu vực. Các nhà phân tích tại CryptoQuant ước tính rằng tỷ lệ khai thác thực tế của Trung Quốc có thể còn cao hơn, dao động trong khoảng 15% đến 20% tổng khối lượng toàn cầu, do tính chất hoạt động bí mật của họ. Sự phục hồi này diễn ra trong bối cảnh Hoa Kỳ vẫn giữ vị trí dẫn đầu với 37,75% (tương đương 145 exahash mỗi giây), và Nga đứng thứ hai với 15,51% (160 exahash mỗi giây); tổng cộng, ba quốc gia này kiểm soát hơn 67% tổng công suất tính toán toàn cầu.

Khía cạnh cơ sở hạ tầng đóng vai trò quan trọng trong sự trở lại này. Sự dư thừa công suất tại các trung tâm dữ liệu, vốn còn lại từ các đợt bùng nổ công nghệ trước đó, cung cấp cho các thợ đào một nền tảng sẵn có về hệ thống làm mát và cấp điện. Chính quyền địa phương, khi đối mặt với khó khăn tài chính, đôi khi cho thuê hoặc bán lại thiết bị này với giá chiết khấu để bù đắp thua lỗ, điều này vô tình tạo điều kiện cho các hoạt động không được kiểm soát. Nhà sản xuất thiết bị khai thác Canaan Inc. đã gián tiếp xác nhận xu hướng này: tỷ trọng của Trung Quốc trong doanh thu bán hàng toàn cầu của họ đã tăng từ 2,8% vào năm 2022 lên 30,3% vào năm 2024, và con số này đã vượt mốc 50% trong quý hai năm 2025.

Bối cảnh thị trường cũng góp phần thúc đẩy hoạt động tái khởi động: vào tháng 10 năm 2025, giá Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục khoảng 126.000 đô la Mỹ, khiến hoạt động khai thác trở nên cực kỳ sinh lời, ngay cả khi sau đó giá giảm khoảng 31% xuống còn khoảng 86.500 đô la Mỹ vào cuối tháng 11. Ông Patrick Grun, Giám đốc điều hành của Perpetuals.com, mô tả sự trở lại của hoạt động khai thác Trung Quốc là “một trong những tín hiệu quan trọng nhất mà thị trường chứng kiến trong những năm gần đây”, tin rằng ngay cả những dấu hiệu về việc Bắc Kinh nới lỏng chính sách cũng có thể hỗ trợ Bitcoin như một tài sản toàn cầu.

Hiện tượng này đặt ra câu hỏi cho các nhà quản lý về các bước đi tiếp theo của Bắc Kinh—liệu họ có chính thức hóa sự khoan dung đối với hoạt động khai thác hay sẽ tái áp dụng các biện pháp thực thi pháp luật nghiêm ngặt hay không. Song song với đó, trong bức tranh tài chính rộng lớn hơn, Hồng Kông đã ban hành luật về stablecoin có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025, và có thông tin cho rằng Bắc Kinh đang xem xét lộ trình cho các stablecoin được bảo đảm bằng nhân dân tệ, điều này có thể báo hiệu một bước đi thận trọng hướng tới việc tích hợp các tài sản kỹ thuật số vào hệ thống kinh tế. Tuy nhiên, việc tập trung hơn hai phần ba hashrate toàn cầu vào tay ba quốc gia—Mỹ, Nga và Trung Quốc—vẫn tiếp tục làm dấy lên mối lo ngại về tính phi tập trung cơ bản của Bitcoin.