Çin, 2021 Yasağına Rağmen Dünya Bitcoin Hash Oranının %14'ünü Geri Kazandı

Eylül 2021'de yürürlüğe giren ülke çapındaki kripto para madenciliği yasağına rağmen, Çin'in Bitcoin ağındaki hesaplama gücünde kayda değer bir toparlanma gözlemleniyor. Hashrate Index verilerine göre, Çin Halk Cumhuriyeti Ekim 2025 sonunda küresel sıralamada yeniden üçüncü sıraya yerleşerek dünya genelindeki hash oranının yaklaşık %14'ünü elinde tutmayı başardı. Bu gizli diriliş, 2024 sonlarında özel madencilerin operasyonlarını yeniden başlatmasıyla tetiklendi ve temelinde, enerji fazlası olan bölgelerdeki güçlü ekonomik teşvikler yatıyor.

Bu yeraltı büyümesinin arkasındaki en kritik unsur, özellikle Sincan gibi eyaletlerde ucuz ve taşınamaz elektriğin mevcudiyeti oldu. Sincan'dan özel bir madenci olan Wang, ihracı zor olan fazla enerjinin kripto madenciliği yoluyla paraya dönüştürüldüğünü doğruladı ve bölgede yeni projelerin inşaatının devam ettiğini belirtti. CryptoQuant analistleri, operasyonların görünmez doğası göz önüne alındığında, Çin madenciliğinin gerçek payının %15 ila %20 seviyelerine ulaşabileceğini öne sürüyor. Bu canlanma yaşanırken, ABD %37,75 (saniyede 145 exahash) ile liderliğini korurken, Rusya %15,51 (saniyede 160 exahash) ile ikinci sırada yer alıyor; bu üç ülke toplam küresel hesaplama gücünün %67'sinden fazlasını kontrol ediyor.

Altyapısal faktörler de bu geri dönüşte önemli bir rol oynuyor. Önceki teknoloji patlamalarından kalan veri merkezi kapasitelerinin fazlalığı, madencilere soğutma ve güç kaynağı için hazır bir altyapı sunuyor. Yerel yönetimler, finansal zorluklarla karşı karşıya kaldıklarında, zararlarını telafi etmek amacıyla bu ekipmanları bazen indirimli fiyatlarla kiralamakta veya satmakta, bu da düzenlenmemiş faaliyetleri kolaylaştırıyor. Madencilik donanımı üreticisi Canaan Inc., bu eğilimi dolaylı olarak teyit ediyor: Çin'in küresel satış gelirlerindeki payı 2022'de %2,8 iken, 2024'te %30,3'e yükseldi ve 2025'in ikinci çeyreğinde bu oran %50'yi aştı.

Piyasa koşulları da aktivitenin yeniden başlamasına zemin hazırladı; Ekim 2025'te Bitcoin fiyatı yaklaşık 126.000 ABD Doları gibi tarihi bir zirveye ulaştı ve bu durum, madenciliği sonraki düşüşe rağmen oldukça kârlı hale getirdi. Kasım sonuna doğru fiyat yaklaşık %31 gerileyerek 86.500 ABD Doları seviyesine inse de kârlılık devam etti. Perpetuals.com CEO'su Patrick Grun, Çin madenciliğinin geri dönüşünü piyasanın son yıllarda gördüğü en önemli sinyallerden biri olarak nitelendirdi ve Pekin'in politikalarında yumuşamaya dair en ufak bir işaretin bile Bitcoin'i küresel bir varlık olarak destekleyebileceğine inanıyor.

Bu durum, düzenleyiciler önünde Pekin'in sonraki adımlarına dair bir soru işareti yaratıyor: Madenciliğe karşı hoşgörüyü resmileştirmek için adımlar atılacak mı, yoksa katı yasal uygulamalara geri dönülecek mi? Paralel olarak, daha geniş finansal manzara hareketleniyor; Hong Kong, 1 Ağustos 2025'te stabilcoin yasasını yürürlüğe koydu ve Pekin'in yuan destekli stabilcoinler için bir yol haritası üzerinde çalıştığı bildiriliyor; bu da dijital varlıkların ekonomik sisteme entegrasyonuna yönelik ihtiyatlı bir ilerlemeye işaret edebilir. Ancak, küresel hash oranının üçte ikisinden fazlasının ABD, Rusya ve Çin'in elinde toplanmış olması, Bitcoin'in temelindeki merkeziyetsizlik ilkesi hakkında soru işaretleri yaratmaya devam ediyor.