Достижение 20 миллионов добытых биткоинов сопровождается сменой приоритетов майнеров в сторону инфраструктуры ИИ

9 марта 2026 года сеть Биткоин достигла важной вехи: была добыта 20-миллионная монета. Это событие подчеркивает запрограммированную ограниченность актива, поскольку в обращении находится теперь приблизительно 95,2% от общего предложения в 21 миллион BTC. На момент достижения этого показателя на блоке 940 000, до прогнозируемого завершения эмиссии около 2140 года остается всего около 1 миллиона монет. Эта веха совпадает со структурным сдвигом в индустрии, обеспечивающей безопасность сети, где маржа чистого майнинга сжимается, в то время как сектор высокопроизводительных вычислений (HPC) и искусственного интеллекта (ИИ) демонстрирует значительно более высокую операционную доходность.

Крупные публично торгуемые майнинговые компании активно пересматривают свои операционные модели, используя свои резервы BTC для финансирования перехода к ИИ-инфраструктуре. Компании, такие как Bitdeer, соучредителем которой является Джихан Ву, ликвидируют запасы для строительства ИИ-мощностей. В частности, Bitdeer планирует развернуть 200 МВт вычислительной мощности ИИ в Норвегии и имеет кампус на 570 МВт в Огайо, который должен быть готов к концу третьего квартала 2026 года. Параллельно с этим, Bitfarms проводит ребрендинг в Keel Infrastructure, заявляя, что больше не является «Биткоин-компанией», а фокусируется на инфраструктуре ИИ и HPC по всей Северной Америке. Генеральный директор Бен Ганьон подчеркнул этот стратегический поворот.

Трансформация затронула и другие ключевые институты. HIVE Digital Technologies стремится к значительному росту своего сегмента ИИ/HPC в 2026 году, инвестируя 100 миллионов долларов в расширение HPC и используя партнерство с Bell Canada. Майнеры в целом рассматривают свои запасы Биткоина как операционный капитал для финансирования этих стратегических переходов, что является реакцией на давление, вызванное снижением вознаграждения за блок после халвинга в апреле 2024 года с 6,25 BTC до 3,125 BTC.

Аналитики JPMorgan отмечают, что фондовый рынок теперь оценивает публичные майнинговые компании по их потенциалу в сфере ИИ, а не по корреляции с ценой Биткоина. Давление на прибыльность в майнинге остается высоким: JPMorgan оценивает текущие производственные издержки примерно в 92 000 долларов за BTC, с прогнозом роста до 180 000 долларов после следующего халвинга в апреле 2028 года. В то же время, переход к ИИ предлагает более предсказуемый и высокомаржинальный поток доходов, что подтверждается сделкой Cipher Mining на 300 МВт ИИ-инфраструктуры, которая может приносить около 367 миллионов долларов ежегодно. Этот промышленный сдвиг от подтверждения транзакций к предоставлению вычислительных услуг знаменует собой фундаментальную переоценку ценности инфраструктуры цифровых активов в условиях растущего глобального спроса на вычислительную мощность для искусственного интеллекта.