ビットコイン発行数2000万枚の節目：マイナーはAIインフラへの戦略的転換を加速

2026年3月9日、ビットコインネットワークは2000万枚目のコインが採掘されるという歴史的な節目を迎えました。第940,000ブロックで達成されたこの出来事は、ビットコインのプログラムされた希少性を改めて浮き彫りにし、総供給量2100万BTCのうち約95.2%が市場に流通したことを意味しています。2140年頃と予測される新規発行の終了まで、残されたコインはわずか100万枚程度となりました。この節目は、ネットワークの安全性を支えるマイニング業界の構造的変化と重なっており、純粋なマイニングによる収益性が低下する一方で、ハイパフォーマンス・コンピューティング（HPC）や人工知能（AI）分野がより高い運用収益性を示すようになっています。

大手の上場マイニング企業は、保有するビットコインをAIインフラへの移行資金として活用し、ビジネスモデルの抜本的な見直しを急いでいます。ジハン・ウー氏が共同創設したBitdeerは、AI計算能力の構築に向けてビットコインの在庫を売却しています。同社はノルウェーで200MWのAIコンピューティングパワーを展開する計画を立てているほか、オハイオ州には570MW規模のキャンパスを建設中で、2026年第3四半期末までの完成を目指しています。同様に、Bitfarmsも「ビットコイン企業」からの脱却を宣言し、北米全域でAIおよびHPCインフラに注力する「Keel Infrastructure」へとリブランディングを行いました。ベン・ガニョンCEOは、この戦略的転換が不可欠であることを強調しています。

この変革の波は他の主要機関にも波及しています。HIVE Digital Technologiesは、Bell Canadaとの提携を活かし、2026年にHPC部門を大幅に成長させるべく1億ドルを投資しています。マイナー各社がビットコインの保有資産を戦略的転換のための事業資本と見なすようになった背景には、2024年4月の半減期によってブロック報酬が6.25 BTCから3.125 BTCへと減少したことによる収益への圧迫があります。報酬の減少は、既存のビジネスモデルに依存し続けることのリスクを浮き彫りにしました。

JPモルガンのアナリストは、株式市場が現在、上場マイニング企業をビットコイン価格との相関性ではなく、AI分野での潜在能力に基づいて評価していると指摘しています。マイニングの収益性に対する圧力は依然として強く、JPモルガンの試算によれば、現在のBTC製造コストは約9万2000ドルに達しており、2028年4月の次回の半減期後には18万ドルまで上昇すると予測されています。対照的に、AIへの移行はより予測可能で高利益な収益源を提供します。例えば、Cipher Miningによる300MWのAIインフラ契約は、年間約3億6700万ドルの収益をもたらす可能性があります。取引の承認から計算サービスの提供へと軸足を移すこの産業的転換は、AI向けの計算需要が世界的に高まる中で、デジタル資産インフラの価値が根本的に再評価されていることを示しています。