2025年9月、金は連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ期待、米ドル安、そして潜在的な米政府閉鎖への懸念といった経済不安の高まりを背景に、史上最高値を更新しました。この金価格の急騰は、仮想通貨市場における金担保型トークンの顕著な成長にも反映されています。9月29日時点で、スポット金価格は約3,746ドル/オンスに達し、過去最高値を記録しました。
この勢いは、テザーゴールド（XAUT）とパクソスゴールド（PAXG）のような金担保型トークンにも波及し、それぞれ約14.3億ドルと約11.2億ドルの時価総額に達しました。特にPAXGは9月に4,000万ドル以上の純流入を記録し、月間取引量は32億ドルを超える過去最高を更新しました。XAUTも同様に、月間取引量で32.5億ドルの記録を樹立しました。これらのトークンは、ブロックチェーン技術と現物金準備を組み合わせることで、透明性とアクセシビリティを提供し、投資家が24時間年中無休で取引できる利便性を提供しています。
この金価格の上昇は、FRBがインフレ抑制のために実施してきた金融引き締め政策からの転換を示唆しています。FRBは9月の連邦公開市場委員会（FOMC）で、予想通り25ベーシスポイントの利下げを実施し、政策金利を4.00%～4.25%のレンジに引き下げました。これは2024年12月以来の利下げとなります。市場は、FRBが年内にさらに50ベーシスポイントの利下げを行うと予想しており、これは経済成長の鈍化と労働市場の弱さを背景としたものです。FRBの利下げは米ドルを弱体化させる傾向があり、これはドル建てで取引される金の価格を押し上げる要因となります。
さらに、米政府閉鎖のリスクも市場の不確実性を高め、安全資産としての金の魅力を高めています。歴史的に、政府閉鎖は市場のボラティリティを高める可能性がありますが、その影響は期間に大きく依存します。短期間の閉鎖は限定的な影響にとどまることが多いですが、長期化すると経済成長に悪影響を与える可能性があります。
仮想通貨市場全体を見ると、ビットコイン（BTC）は年初来リターンが22%ですが、これは同期間の金のパフォーマンスを下回っています。一部のアナリストは、ビットコインが「デジタルゴールド」として金の代替となり得ると主張していますが、そのボラティリティと規制環境の変化は、金とは異なる特性を持っています。しかし、金担保型トークンの台頭は、伝統的な資産クラスとデジタル資産の融合が進んでいることを示唆しています。世界的な経済不安、中央銀行による金購入の増加、そしてデジタル資産への関心の高まりは、金とその関連トークンにとって引き続き追い風となるでしょう。投資家は、これらのマクロ経済要因と、金担保型トークンが提供する新たな投資機会の両方を注視していくことが重要です。