Nettoyage de la liquidité de Solana : Analyse des niveaux de marché et perspectives de reprise début 2026

La structure de marché de Solana (SOL), observée au 10 décembre 2025, révèle les signes d'une phase de nettoyage approfondie. Les analystes de Altcoin Vector ont qualifié ce phénomène de « réinitialisation complète de la liquidité ». Ce processus, caractérisé par des pertes réalisées excédant les gains, est en cours depuis la mi-novembre 2025, selon les données de Glassnode. Historiquement, de telles purges ont souvent précédé la formation d'un plancher de prix et le lancement d'un nouveau cycle de liquidité, ce qui alimente un pronostic modérément optimiste à moyen terme.

Une vulnérabilité immédiate réside dans le niveau élevé d'effet de levier persistant au sein de l'écosystème, comme en témoignent les récentes vagues de liquidations. Au cours des dernières 24 heures, des positions Solana totalisant 15,6 millions de dollars ont été liquidées. Ce chiffre place SOL au troisième rang des actifs concernés, derrière Bitcoin et Ethereum, sur un volume global de liquidations crypto s'élevant à 432 millions de dollars. L'analyste Ryan Li de Bitget souligne que cette « chasse » à l'excès d'effet de levier pourrait préparer le terrain pour une reprise des flux institutionnels. L'analyse technique pointe vers un support immédiat crucial à 135 dollars. Cependant, une cassure sous la barre des 129 dollars pourrait déclencher une cascade de liquidations de positions longues, potentiellement évaluée à environ 500 millions de dollars.

Deux éléments majeurs liés aux mouvements de capitaux apportent un soutien structurel à l'actif. Premièrement, on observe un retrait constant de jetons des plateformes d'échange centralisées, ce qui réduit l'offre disponible immédiatement vendable. Deuxièmement, les fonds continuent d'affluer vers les fonds négociés en bourse (ETF) spot Solana aux États-Unis. Une semaine récente a enregistré des entrées nettes de 17,72 millions de dollars, un chiffre comparable aux 20,30 millions de dollars de la semaine précédente. Le lancement de l'ETF Franklin Templeton sur le NYSE le 3 décembre 2025, ainsi que l'annonce par Revolut de son soutien complet à Solana le même jour, confirment l'intérêt institutionnel croissant pour cette blockchain.

Selon Wenyi Cai, directrice des opérations chez SynFutures, les facteurs expliquant cette compression actuelle de la liquidité incluent les pertes réalisées, la diminution de l'intérêt ouvert sur les contrats à terme, le retrait des teneurs de marché et la fragmentation de la liquidité au sein des différents pools. Bien que l'actif soit sensible à la volatilité à court terme, les perspectives à moyen et long terme demeurent modérément positives, surtout si la pression macroéconomique venait à s'alléger. En établissant des parallèles historiques avec la situation observée en avril 2025, les analystes envisagent un début de reprise des prix dès le début de janvier 2026, ce qui correspondrait à un décalage temporel d'environ quatre semaines après le début de cette phase de purge.

Le catalyseur le plus imminent est la conférence Solana Breakpoint 2025, qui se tient du 11 au 13 décembre 2025 à l'Etihad Arena d'Abou Dabi. Le thème central de cette année, « Revenus et Rentabilité », met en lumière une orientation vers la valeur réelle des produits et une croissance mesurable. Les annonces attendues concernant l'évolutivité du réseau, la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) et l'intégration de l'intelligence artificielle pourraient fournir une impulsion positive à court terme pour le jeton SOL. Techniquement, les niveaux actuels montrent une consolidation : la résistance se situe dans la zone des 145 à 150 dollars. Une percée réussie au-dessus de ce seuil pourrait ouvrir la voie vers 155 et 170 dollars. La traversée effective de cette phase de nettoyage est perçue comme une condition sine qua non pour bâtir une fondation solide en vue de la prochaine phase d'expansion.