Teck Resources 與 Korea Zinc 達成 2026 年鋅加工協議：副產品收益分配成焦點

加拿大礦業巨擘 Teck Resources 與南韓知名企業 Korea Zinc Co. 已正式就 2026 年的鋅精礦加工條款達成共識。這項協議不僅標誌著雙方合作的新階段，更深刻反映了全球原物料市場動態的重大轉變，特別是在副產品價值的認定與分配方面，展現出與以往截然不同的市場趨勢。

在這次的談判過程中，Teck Resources 成功調高了針對銀（Silver）與鍺（Germanium）等副產品的處理費用。這項策略性的調整，旨在讓 Teck 能夠更有效地將這些伴生的高價值金屬轉化為實質收益，從而優化其整體的獲利結構。隨著全球高科技產業對稀有金屬需求的日益增加，這些副產品的經濟價值已不容小覷。

根據具體條款顯示，精煉廠的基礎加工費（Treatment Charge, TC）已調升至每噸 85 美元，高於 2025 年每噸 80 美元的基準水準。值得注意的是，2025 年的費用曾被記錄為鋅產業五十多年來的歷史最低點。然而，最關鍵的變革在於副產品條款的修訂，這使得利益天平明顯向 Teck Resources 傾斜。其中，白銀起付含量的門檻被降低，意味著 Teck 能從中獲取更高比例的營收分成；此外，Teck 史上首次針對精礦中所含的鍺徵收加工費。

促成此次談判條件劇烈變動的核心因素，在於副產品價格的爆發式增長。回顧 2025 年，白銀價格飆升了 150%，而鍺的價格也上漲了 75%。到了 2025 年底至 2026 年初，白銀價格更是突破了每盎司 100 美元的大關。這種市場環境的劇變，迫使加工企業與礦商必須重新評估原材料的價值構成，以反映真實的市場供需狀況。

根據業界消息來源估算，Korea Zinc 供應了全球約 5% 的白銀市場。儘管 2025 年的基礎加工費處於歷史低位，該公司仍憑藉著副產品帶來的強勁表現，在 2025 年創下了紀錄性的獲利。這一現象充分證明了在當前的礦業市場中，副產品已不再僅是生產過程中的附屬品，而是決定企業財務表現與市場競爭力的關鍵戰略因素。