隨著美國聯準會主席鮑爾釋出對利率的正面信號，美國股市，特別是標普 500 指數，正處於關鍵時刻。所有目光都聚焦在輝達（Nvidia）身上，其即將公布的季度財報被視為 AI 驅動的市場反彈能否持續的關鍵指標。
截至 2025 年 8 月 25 日，輝達股價為 179.05 美元，標普 500 ETF (SPY) 報價為 644.185 美元。輝達在 2025 年 1 月市值達到 3.66 兆美元，一度超越主要競爭對手。然而，近期股價出現約 17% 的下跌，部分原因歸咎於中國新創公司 DeepSeek 推出更具硬體效率的 AI 模型。分析師預測，輝達在標普 500 指數中的權重可能進一步上升至 10-15%，這將鞏固其在市場上的影響力。
市場高度期待輝達即將公布的財報，這可能顯著影響市場走向。傑富瑞（Jefferies）已將標普 500 年度目標價上調至 6,600 點，反映企業獲利穩健的預期。然而，科技股也面臨警訊，Morningstar 的分析師指出，輝達近 8% 的權重意味著其任何股價波動都可能對標普 500 指數產生連鎖反應。儘管面臨中國市場的挑戰，分析師普遍預期輝達將再次繳出亮眼的成績單，並已上調其股價目標價，例如 Stifel 設定為 212 美元，摩根士丹利則為 206 美元。
DeepSeek 的崛起，以更低的成本和更少的運算資源開發出高效能 AI 模型，對輝達的市場地位構成了潛在挑戰，促使市場重新評估對 AI 硬體的依賴性，並可能引發對更具成本效益的 AI 模型的需求。儘管如此，輝達的創新能力及其在 AI 生態系統中的核心地位，使其在競爭中仍保有優勢。輝達的 Blackwell 架構已應用於 GeForce NOW，並推出 Blackwell 驅動的 Jetson Thor，加速通用機器人時代的來臨。此外，輝達持續推出 Spectrum-XGS 以太網路等新技術，展現其在 AI 基礎設施領域的領導地位。
總體而言，輝達的財報不僅是對公司自身業績的檢驗，更是對當前 AI 驅動市場熱潮健康度的重要測試。市場參與者將密切關注其營收、獲利能力以及對未來趨勢的展望，以判斷這波由 AI 帶動的市場上漲動能是否能持續，或是將迎來一次修正。