美國股市在2025年8月21日呈現謹慎的觀望氣氛，投資者正密切關注即將在傑克遜洞（Jackson Hole）舉行的聯邦準備理事會（Fed）年度經濟研討會，特別是聯準會主席鮑威爾的演講，以尋求未來貨幣政策的清晰指引。道瓊斯工業平均指數期貨預計下跌0.5%，那斯達克100指數期貨則下滑0.4%。
本次傑克遜洞研討會的主題為「轉型的勞動市場：人口結構、生產力與宏觀經濟政策」，為全球央行官員提供了一個重要的交流平台。市場普遍預期鮑威爾將在週五的演講中，就潛在的九月降息提供線索。分析師們對此抱持謹慎樂觀的態度，預計可能出現鴿派信號，並預期2025年將有兩次溫和的降息。然而，市場對降息時機和幅度的預期仍存在不確定性，CME FedWatch工具顯示九月降息的可能性高達80%以上。鮑威爾演講的基調將是影響市場對未來利率路徑預期的關鍵。
在此之前，美國經濟數據呈現複雜的圖景。儘管勞動市場數據顯示出放緩跡象，但通膨壓力依然存在，且持續高於聯準會2%的目標。總統川普的關稅政策被認為是加劇通膨的因素之一，預計其全面影響將在2025年下半年至2026年逐步顯現。企業界正努力應對這些成本壓力，部分企業已開始將部分關稅成本轉嫁給消費者，這也增加了貨幣政策制定者的考量。
在企業動態方面，美妝公司Coty Inc.公佈了第四季度財報，營收下滑8%至12.524億美元，調整後每股收益為負0.05美元，表現不如預期。公司預計2026財政年度初期銷售將持續下滑，下半年有望恢復增長。另一方面，零售巨頭沃爾瑪（Walmart）雖然公佈的第二季度財報顯示營收超出預期，但其調整後每股收益未能達到分析師預測，股價預計將低開。儘管如此，沃爾瑪上調了全年銷售預測，顯示其在價格敏感的消費者市場中仍具韌性。
在航空業，波音公司（Boeing）傳出與中國就潛在的500架飛機訂單進行深入談判，這項交易若能達成，將是波音結束在中國市場銷售停滯的重大突破，但也取決於美中貿易關係的進展。此外，聯準會的獨立性也面臨外部壓力。聯準會理事麗莎·庫克（Lisa Cook）公開表示，不會屈服於總統川普要求其辭職的壓力，這也為市場增添了一層政治不確定性。
總體而言，在鮑威爾的演講成為市場焦點之際，投資者正審慎評估經濟數據、貨幣政策走向以及個別企業的業績表現，尋求在不確定性中找到前進的方向。