2025年8月20日，全球股市普遍下跌，美國科技股領跌，主因市場對人工智慧（AI）熱潮的可持續性感到擔憂。這波下跌浪潮受到一份麻省理工學院（MIT）報告的影響，該報告指出絕大多數生成式AI投資者尚未看到財務回報，加劇了市場的謹慎情緒。
在紐約證券交易所，科技巨頭的股價顯著下滑。輝達（Nvidia）股價下跌3.47%，收於175.69美元；Palantir Technologies股價則下跌7.89%，報145.30美元。這兩家公司一直是AI熱潮中的領軍者，其股價的波動直接反映了市場對AI產業未來發展的預期與疑慮。一份由MIT媒體實驗室NANDA計畫發布的報告《生成式AI鴻溝：2025年企業AI現況》顯示，儘管企業在生成式AI領域投入了數百億美元，但高達95%的AI專案未能產生可衡量的商業回報，僅有5%的試點專案能帶來顯著的價值增長。此報告揭示了AI投資與實際效益之間的巨大差距，引發了對當前AI股價估值是否過高的廣泛討論，許多分析師認為這反映了市場對AI技術商業化潛力的過度樂觀，並擔憂其可能重演過去的科技泡沫。
受美國科技股拖累，歐洲股市同樣未能倖免。STOXX 600指數上漲0.23%，收於559.09點；英國富時100指數（FTSE 100）上漲1.1%，收於9288.14點。英國7月份的通膨率升至3.8%，高於預期，這也為市場增添了壓力。此外，由於對烏克蘭和平協議的希望升溫，國防類股普遍下跌。
亞洲市場同樣呈現疲軟態勢。日本日經225指數下跌1.51%，收於42,888.55點，反映了華爾街科技股的拋售潮以及投資者在即將舉行的傑克森洞（Jackson Hole）經濟政策研討會前的謹慎態度。市場對美國政府可能干預科技行業的擔憂，例如要求企業進行營收分享或持有公司股份，也對全球市場情緒產生了負面影響。
在貨幣政策方面，美國聯邦準備理事會（Fed）維持其關鍵借貸利率在4.25%-4.5%的區間不變，此利率自2024年12月以來一直保持穩定。儘管如此，聯準會的預測顯示今年稍晚可能會有兩次降息。市場正密切關注即將召開的傑克森洞經濟政策研討會，期待聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）就經濟前景和未來利率走向發表評論。期貨市場顯示，9月份可能會有一次降息四分之一個百分點的機會。
從更廣泛的市場視角來看，這次的市場調整不僅是對AI熱潮過度樂觀情緒的一次修正，也反映了投資者對科技產業可持續增長模式的重新評估。摩根士丹利（Morgan Stanley）曾預測，AI可能為股市帶來高達16兆美元的額外價值，但同時也可能對勞動力市場產生深遠影響。目前，市場正處於一個關鍵的轉折點，投資者在尋求AI技術帶來的長期潛力之際，也更加關注其短期內的實際效益與風險。傑克森洞研討會的結果，以及未來幾週的經濟數據，將為市場定下新的基調，引導投資者在科技創新與審慎評估之間找到平衡，這也是市場在經歷快速發展後，對價值與實質進行深度審視的自然過程。