聯準會降息前景存疑，新加坡將啟動期貨交易，比特幣價格徘徊於 $92,777

截至2025年11月17日，比特幣（BTC）的價格定格在92,777美元，相較於前一個收盤價下跌了1.97%。這次價格回落，反映了市場從十月初超過126,000美元的高峰進行了顯著修正。這次修正導致比特幣自2018年以來首次出現負成長的十月表現。市場參與者普遍認為，當前的價格波動與投資者情緒的轉變息息相關，尤其受到美國聯邦儲備系統（Fed）在十二月降息的可能性大幅降低所影響。

聯準會降息預期的大幅轉變是造成市場波動的關鍵因素。本月初，市場預期聯準會降息的機率高達90%，但目前這一機率已降至約50%。這種預期心理的變化，導致交易員採取更加保守的防禦性立場。此外，市場在11月14日左右觀察到比特幣價格一度跌至六個月來的低點，進一步加劇了投資者對短期走勢的擔憂。

儘管短期內面臨價格調整的壓力，但基於歷史數據和分析模型，比特幣的長期前景依然保持樂觀。從歷史上看，自2013年以來，比特幣在十一月的平均漲幅為42.5%。然而，如果考慮到2013年驚人的449%漲幅所帶來的強烈影響，其中位數回報率則更接近8.8%。這些數據表明，儘管存在波動，但十一月通常是表現強勁的月份。

機構分析師對比特幣的未來走勢持積極態度。渣打銀行（Standard Chartered Bank）的分析師預測，隨著現貨比特幣ETF可能迎來大規模資金流入，比特幣的價格有望在2025年底達到200,000美元。Van Eck數位資產研究主管馬修·西格爾（Matthew Siegel）也表達了同樣的樂觀看法，他預計在機構採用率不斷提高以及即將到來的2024年比特幣減半事件推動下，該資產在未來一年內將達到180,000美元或更高的水平。

在短期宏觀經濟壓力之外，生態系統的機構發展持續發揮著平衡作用。新加坡交易所（SGX）於11月17日宣布，將於11月24日推出比特幣和以太坊的永續期貨合約，以滿足日益增長的機構需求。這些合約僅限於合格和機構投資者使用，將採用iEdge CoinDesk加密指數進行定價，以確保透明度，並且結構上不設到期日。SGX的這次啟動，凸顯了新加坡致力於將自身定位為受監管的數位資產創新中心的決心，為傳統上與離岸場所相關的工具引入了機構紀律。

影響比特幣的聯準會降息預期減弱，與更廣泛的宏觀經濟因素，包括美國通膨的不確定性有關。過去，聯準會降息50個基點曾有助於重啟比特幣的上漲動能，因為借貸成本降低會增加對風險資產的需求。然而，最近在11月13日，比特幣價格跌破100,000美元，正值市場擔憂聯準會將在下次會議上維持利率不變。渣打銀行的分析師指出，比特幣避免了典型的減半後低迷期，這表明市場動態正在發生變化，因為ETF資金流入和企業金庫在過去的週期中並不存在。Van Eck的馬修·西格爾觀察到，儘管傳統資產管理者緩慢調整其模式，企業的採用仍有滯後，但他看到了越來越多的上市公司將比特幣納入其資產負債表的潛力。市場焦點從佔ETF持有者約80%的散戶轉向機構參與者，是支撐長期預測的關鍵因素，即使近期出現回調。