比特幣在88,000美元附近盤整：空單清算推升價格，但USDT交易量顯現流動性隱憂

截至2025年12月21日，比特幣（BTC）的價格在經歷了一週的劇烈波動後，開始在88,000美元的價位區間內穩定下來。回顧本週走勢，比特幣價格曾在85,000美元至90,000美元之間拉鋸，甚至一度跌破85,000美元的關口。市場分析指出，早先的下跌可能與市場對日本銀行可能升息的擔憂情緒有關。在撰寫本文時，這檔領先的加密貨幣報價為88,321美元，單日小幅上漲0.72%，然而，其價格仍未能突破關鍵的技術指標——位於89,050美元附近的100日指數移動平均線（100-EMA）。

推升近期市場溫和上漲的動力，部分歸因於兩起重大的空頭部位清算事件。這兩起事件的清算金額皆超過3億美元，總計促成了高達6億美元的強制平倉，直接將價格推升至87,700美元之上。然而，市場分析師Amr Taha在12月20日便提出警告，這類由賣空者被迫回補所引發的短期看漲走勢，往往只是曇花一現，除非有穩固的現貨需求和整體交易量的擴大作為後盾，否則難以持久。

儘管市場出現了空頭擠壓（Short Squeeze）效應，但基礎面的流動性數據卻令人對當前價格水準的長期支撐力產生疑慮。根據CryptoQuant的分析報告，在兩個主要的區塊鏈上，穩定幣USDT的交易總量出現了顯著萎縮。數據顯示，在2025年11月10日，TRON鏈上的USDT轉帳金額高達130億美元，而以太坊鏈上則有350億美元。然而，近期這兩項數據已銳減至TRON鏈的17億美元（跌幅高達86.9%）和以太坊鏈的37億美元（跌幅高達89.4%）。

穩定幣交易量的急劇下滑，被視為市場流動性正在減弱的明確信號。分析師們普遍認為，這可能會限制比特幣在未來幾天內積累實質性需求動能的能力。儘管CryptoQuant的研究證實，TRON已超越以太坊，成為處理USDT交易量的主導網路，反映了穩定幣使用結構的轉變，但整體而言，兩大平臺的交易量雙雙暴跌，無疑指向了整體市場活動的降溫。

從交易所如Binance、OKX和Bybit的清算熱力圖來看，市場上仍有大量的空頭部位集中在90,000美元至98,000美元的價格區間內。回溯至2025年12月初，當比特幣價格跌破86,000美元時，曾有超過10億美元的保證金部位遭到強制平倉，這充分展現了高槓桿市場固有的連鎖風險。因此，目前比特幣在88,000美元附近的盤整，正處於一個關鍵的十字路口：一方面有空單擠壓帶來的短期技術推力，另一方面卻面臨著穩定幣交易量下降所揭示的流動性疲軟警訊。