比特币在88,000美元附近盘整：空头回补推升价格，USDT交易量却现疲态

截至2025年12月21日，比特币（BTC）在经历了一周的剧烈波动后，价格稳定在88,000美元左右进行盘整。本周市场走势跌宕起伏，价格区间曾在85,000美元至90,000美元之间拉锯，甚至一度跌破85,000美元的支撑位。有分析指出，早期的价格下探可能与市场对日本银行可能加息的担忧情绪有关。在撰写本文时，这一加密货币市场的领头羊报价为88,321美元，日内微涨0.72%，但仍未能成功突破关键的技术阻力位——100日指数移动平均线（100-EMA），该均线位于约89,050美元的水平。

推动近期市场反弹的动力，部分来源于两次规模可观的空头头寸强制平仓事件。这两次平仓的规模均超过了3亿美元，总计高达6亿美元的强制性结算，直接助推了比特币价格突破87,700美元的关口。然而，市场分析师Amr Taha在12月20日提醒市场，这种由做空者被迫买入所引发的短期看涨行情，往往缺乏持久性。他强调，若缺乏持续的现货需求支撑以及整体交易量的有效扩大，这种“轧空”效应的作用只是昙花一现。

尽管存在空头回补带来的短期提振，但市场的核心流动性指标却令人对当前价格水平的可持续性产生疑虑。根据CryptoQuant的分析数据揭示，在两个主要的区块链网络上，稳定币USDT的交易量出现了显著的萎缩。具体来看，在2025年11月10日，USDT在TRON网络上的转账额为130亿美元，在以太坊网络上则为350亿美元。然而，时至近期，TRON网络的交易量已骤降至17亿美元，跌幅高达86.9%；而以太坊网络的交易量也降至37亿美元，同比缩水了89.4%。

稳定币交易量的急剧下降，是市场流动性趋弱的一个明确信号。分析人士普遍认为，这可能会在未来几天内限制比特币吸收新的需求并实现实质性上涨的能力。CryptoQuant的研究进一步证实，TRON已然成为USDT的主导性网络，其每日处理的交易量远超以太坊，这反映出稳定币使用结构上的重大转变。尽管如此，两个平台上总交易量的双双下滑，无疑表明整体市场活跃度正在降温，可谓是“冰冻三尺，非一日之寒”。

通过对Binance、OKX和Bybit等主流交易平台清算热力图的监测，我们发现大量的空头头寸仍旧集中在90,000美元至98,000美元这一价格区间内。回顾2025年12月初，当比特币价格跌破86,000美元时，曾有超过10亿美元的杠杆头寸被清算，这充分展示了高杠杆市场固有的连锁风险。因此，当前比特币在88,000美元附近的盘整，正处于一个关键的十字路口：一方面是空头挤压带来的技术性推力，另一方面则是稳定币交易量下降所预示的流动性减弱的潜在威胁。