Bitcoin Củng Cố Quanh Mức 88.000 USD Giữa Làn Sóng Thanh Lý Vị Thế Bán Khống và Sụt Giảm Khối Lượng USDT

Vào ngày 21 tháng 12 năm 2025, Bitcoin (BTC) cho thấy dấu hiệu đi ngang ổn định quanh ngưỡng 88.000 đô la Mỹ, sau một tuần thị trường trải qua nhiều biến động mạnh. Trong suốt tuần lễ đó, giá trị đồng tiền này đã dao động trong biên độ từ 85.000 đến 90.000 đô la, thậm chí có thời điểm rớt xuống dưới mốc 85.000 đô la. Một số nguồn tin cho rằng sự sụt giảm này bắt nguồn từ những lo ngại về khả năng Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất. Tại thời điểm đưa tin, đồng tiền điện tử hàng đầu đang được giao dịch ở mức 88.321 đô la, tăng nhẹ 0,72% trong 24 giờ qua, nhưng vẫn chưa thể vượt qua được mức kháng cự kỹ thuật quan trọng là Đường trung bình động hàm mũ 100 ngày (100-EMA), vốn nằm ở khoảng 89.050 đô la.

Sự phục hồi tạm thời của thị trường phần lớn được thúc đẩy bởi hai sự kiện thanh lý vị thế bán khống (short positions) quy mô lớn, mỗi sự kiện đều có giá trị vượt mốc 300 triệu đô la, tổng cộng lên tới 600 triệu đô la các lệnh đóng bắt buộc. Chính những đợt thanh lý này đã giúp đẩy giá Bitcoin vượt qua ngưỡng 87.700 đô la. Tuy nhiên, nhà phân tích Amr Taha đã đưa ra nhận định vào ngày 20 tháng 12 rằng những đợt tăng giá ngắn hạn, vốn được tạo ra bởi hoạt động mua ép buộc từ các nhà giao dịch đặt cược vào xu hướng giảm, thường chỉ mang tính nhất thời. Điều này sẽ không bền vững nếu không có sự hỗ trợ từ nhu cầu giao ngay (spot demand) ổn định và sự mở rộng về tổng khối lượng giao dịch.

Mặc dù có hiệu ứng ép mua ngắn hạn, các chỉ số cơ bản về thanh khoản lại đang dấy lên mối nghi ngại về khả năng duy trì mức giá hiện tại trong dài hạn. Dữ liệu phân tích từ CryptoQuant chỉ ra sự sụt giảm đáng kể về khối lượng giao dịch của đồng stablecoin USDT trên hai chuỗi khối quan trọng. Cụ thể, vào ngày 10 tháng 11 năm 2025, khối lượng chuyển khoản USDT trên mạng TRON là 13 tỷ đô la và trên mạng Ethereum là 35 tỷ đô la. Tuy nhiên, con số này gần đây đã giảm mạnh xuống chỉ còn 1,7 tỷ đô la trên TRON (tương đương mức giảm 86,9%) và 3,7 tỷ đô la trên Ethereum (giảm 89,4%).

Sự thu hẹp đáng kể trong khối lượng giao dịch của các stablecoin là một tín hiệu rõ ràng cho thấy thanh khoản thị trường đang suy yếu. Theo các nhà phân tích, điều này có thể hạn chế khả năng Bitcoin tạo ra đà tăng trưởng nhu cầu đáng kể trong những ngày tới. Nghiên cứu của CryptoQuant cũng xác nhận rằng TRON đã trở thành mạng lưới thống trị cho USDT, xử lý khối lượng giao dịch hàng ngày lớn hơn nhiều so với Ethereum, phản ánh một sự thay đổi cơ cấu trong cách sử dụng stablecoin. Dù vậy, sự sụt giảm chung về khối lượng trên cả hai nền tảng đều cho thấy hoạt động chung của thị trường đang có dấu hiệu chững lại.

Cấu trúc thị trường, được theo dõi qua các bản đồ nhiệt thanh lý trên các sàn giao dịch lớn như Binance, OKX và Bybit, cho thấy các cụm vị thế bán khống lớn vẫn tập trung dày đặc trong phạm vi từ 90.000 đến 98.000 đô la. Hồi đầu tháng 12 năm 2025, hơn 1 tỷ đô la vị thế ký quỹ đã bị thanh lý khi giá Bitcoin lùi xuống dưới mốc 86.000 đô la, minh chứng cho những rủi ro mang tính dây chuyền vốn có trong các thị trường sử dụng đòn bẩy cao. Do đó, giai đoạn củng cố hiện tại của Bitcoin quanh mức 88.000 đô la đang là một thời điểm then chốt. Tại đây, xung lực kỹ thuật ngắn hạn đến từ việc thanh lý vị thế bán khống đang phải đối mặt với chỉ báo về sự suy yếu thanh khoản, thể hiện qua sự sụt giảm mạnh của khối lượng stablecoin.