以太坊在2600至2800美元区间震荡：分析师预测分歧与ETF资金流入现转机

截至2025年11月22日，以太坊（ETH）的价格在经历了一周的显著回调后，目前正于2600美元至2800美元的关键技术区间内进行盘整。此次市场回调的导火索是宏观经济层面的不确定性，特别是美国强劲的就业数据显示出对利率预期的影响。当前市场情绪普遍偏向看跌，这从ETH在一周内录得的跌幅可见一斑。自年中以来，以太坊价格曾一度下探至3185美元，意味着当周跌幅高达11.6%，是近几个月来跌幅最为剧烈的一周。

分析师卢卡（Luca）确认，此前他所预期的下跌情景已经完全应验。这一情景的实现，是基于价格跌破了关键的斐波那契支撑位，即位于0.5至0.618水平之间的“黄金口袋”区域。卢卡指出，鉴于在较短时间框架内已观察到反弹迹象，市场最有可能的走向是向上反转。然而，他强调，若要建立多头头寸，必须看到明确的筑底信号。因此，他决定继续持有其对冲仓位，直到获得确凿证据。卢卡同时发出警告：如果价格跌破当前设定的支撑区间，那么关于“第二浪”修正的理论将完全失效，市场结构将预示着持续的深度回调。

与此同时，另一位分析师泰德·皮洛斯（Ted Pillows）则提供了更为谨慎的短期展望。他注意到，从接近2600美元水平的反弹力度偏弱。皮洛斯此前曾指出，以太坊触及3100美元的支撑位时，复苏动能不足。他推测，市场或许会进一步下探，或者在形成真正的局部底部之前，对2800美元至2900美元的区间进行二次测试。如果2800美元这一关键价位失守，则有跌破2500美元的可能，届时需要测试更深层次的支撑位。这种观点上的差异，为当前的加密货币市场参与者带来了即时的不确定性。

在机构层面，出现了一个潜在的稳定因素。根据2025年11月21日的数据，美国的现货以太坊ETF录得5570万美元的净资金流入。这标志着连续九个交易日出现净流出（累计流出13.3亿美元）后的一个显著转折。ETF研究员丹尼尔·K.（Daniel K.）表示，这笔5570万美元的流入量大约占到ETH ETF总管理资产的0.3%，这暗示着机构投资者的谨慎兴趣正在回归。其中，富达（Fidelity）的FBETH ETF以9540万美元的流入额领跑，而贝莱德（BlackRock）的ETHA ETF则出现了5370万美元的流出，显示出机构投资者的持仓策略存在分歧。截至2025年11月21日，所有ETH ETF的总净资产价值为168.6亿美元。

市场观察人士认为，一旦资金流向趋于稳定，如果技术面条件配合，以太坊有望获得筑底的基础，从而启动一轮反弹。回顾历史，例如2024年3月和9月出现的资金流向逆转，往往伴随着持续数周的价格回升。然而，如果以太坊无法坚决站稳2800美元——该价位在整个11月份都对价格构成了压制——那么市场很可能会掉头向下，测试2500美元以下的水平。因此，当前的市场正处于一个十字路口，技术分析、宏观经济背景以及机构资金的动向，共同决定着以太坊在短期内的运行轨迹。