Ethereum Giằng Co Trong Khoảng 2.600–2.800 USD Giữa Những Dự Báo Trái Chiều Của Nhà Phân Tích và Dòng Tiền Vào ETF

Giá của Ethereum (ETH) đang giao dịch cầm chừng tại một ngưỡng kỹ thuật quan trọng, dao động trong phạm vi từ 2.600 đến 2.800 đô la Mỹ. Mức giá này được thiết lập sau một đợt sụt giảm đáng kể trong tuần trước trên thị trường tiền điện tử toàn cầu, tính đến ngày 22 tháng 11 năm 2025. Nguyên nhân chính dẫn đến sự điều chỉnh này được cho là do những bất ổn vĩ mô, đặc biệt là tác động của dữ liệu tăng trưởng việc làm mạnh mẽ tại Hoa Kỳ lên kỳ vọng về lãi suất. Tâm lý thị trường hiện đang nghiêng về phe bán, bằng chứng là ETH đã ghi nhận một trong những mức giảm phần trăm hàng tuần mạnh nhất kể từ giữa năm, khi giá từng rơi xuống mức 3.185 đô la, tương đương mức mất mát 11,6% trong vòng bảy ngày.

Nhà phân tích tên Luca đã xác nhận rằng kịch bản giảm giá mà ông dự đoán trước đó, vốn xảy ra sau khi phá vỡ mức hỗ trợ Fibonacci quan trọng được gọi là “vùng vàng” nằm giữa các ngưỡng 0,5 và 0,618, hiện đã diễn ra trọn vẹn. Theo nhận định của Luca, sau khi có dấu hiệu phục hồi trên các khung thời gian nhỏ hơn, kịch bản có khả năng xảy ra nhất là một sự đảo chiều tăng giá. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng để chuyển sang các vị thế mua (long), cần có sự xác nhận rõ ràng về việc hình thành một đáy vững chắc. Do đó, ông sẽ kiên nhẫn chờ đợi những tín hiệu này trước khi quyết định đóng các vị thế phòng ngừa rủi ro (hedging) hiện tại. Luca cũng cảnh báo rằng nếu giá xuyên thủng xuống dưới phạm vi đã thiết lập, toàn bộ lý thuyết về Sóng điều chỉnh 2 sẽ bị vô hiệu hóa, báo hiệu một xu hướng suy thoái cấu trúc bền vững.

Song song đó, nhà phân tích Ted Pillows lại đưa ra một triển vọng ngắn hạn thận trọng hơn. Ông lưu ý rằng đợt phục hồi từ mức gần 2.600 đô la là khá yếu ớt. Pillows, người trước đây đã chỉ ra việc Ethereum chạm mức hỗ trợ 3.100 đô la nhưng thiếu động lực mạnh mẽ khi hồi phục, cho rằng có khả năng giá sẽ tiếp tục giảm hoặc kiểm tra lại vùng 2.800–2.900 đô la trước khi thiết lập đáy cục bộ. Nếu ngưỡng 2.800 đô la không được giữ vững, rủi ro phá vỡ xuống dưới mốc 2.500 đô la là hiện hữu, điều này sẽ buộc thị trường phải kiểm tra các mức hỗ trợ sâu hơn. Sự khác biệt rõ rệt trong quan điểm của hai nhà phân tích này đang tạo ra một tình trạng bất định tức thời cho các nhà giao dịch.

Ở góc độ thể chế, có một yếu tố tiềm năng giúp ổn định thị trường: tính đến ngày 21 tháng 11 năm 2025, các quỹ ETF giao ngay (spot) Ethereum tại Mỹ đã ghi nhận dòng tiền ròng đổ vào đạt 55,7 triệu đô la. Đây là một sự thay đổi đáng chú ý sau chín ngày liên tiếp ghi nhận dòng tiền ròng rút ra, với tổng số tiền bị rút ra lên tới 1,33 tỷ đô la. Theo nhà nghiên cứu ETF Daniel K., dòng tiền vào 55,7 triệu đô la này chỉ chiếm khoảng 0,3% tổng tài sản đang được quản lý của các quỹ ETH ETF, cho thấy sự quan tâm thận trọng của giới đầu tư tổ chức đã bắt đầu quay trở lại. Quỹ Fidelity FBETH dẫn đầu về dòng tiền vào với mức +95,4 triệu đô la, trong khi BlackRock ETHA ETF lại ghi nhận dòng tiền rút ra 53,7 triệu đô la, phản ánh chiến lược định vị trái chiều của các nhà đầu tư tổ chức.

Các chuyên gia phân tích thị trường nhận định rằng việc dòng tiền ổn định trở lại có thể tạo nền tảng cho sự phục hồi của Ethereum, với điều kiện các yếu tố kỹ thuật phải đồng thuận. Theo lịch sử, những lần đảo chiều dòng tiền như đã thấy vào tháng 3 và tháng 9 năm 2024 thường đi kèm với các đợt phục hồi kéo dài nhiều tuần. Ngược lại, nếu Ethereum không thể củng cố vững chắc trên mốc 2.800 đô la – mức đã kìm hãm đà tăng giá trong suốt tháng 11 – khả năng cao giá sẽ quay đầu giảm, với kỳ vọng kiểm tra các mức dưới 2.500 đô la. Do đó, tình hình hiện tại là một ngã ba đường, nơi mà phân tích kỹ thuật, các yếu tố kinh tế vĩ mô và hoạt động của các tổ chức đang cùng nhau quyết định hướng đi sắp tới của tài sản này.