Paramount Skydance hoàn tất thương vụ thâu tóm Warner Bros. Discovery với giá 110 tỷ USD

Tập đoàn truyền thông Paramount Skydance đã chính thức đạt được thỏa thuận mua lại Warner Bros. Discovery (WBD) với mức giá khổng lồ 110 tỷ USD. Chiến thắng này đánh dấu sự vượt mặt của Paramount trước đối thủ nặng ký Netflix trong cuộc đua giành quyền sở hữu các tài sản giải trí giá trị nhất hành tinh. Thông báo chính thức về việc sáp nhập được đưa ra vào thứ Sáu, ngày 27 tháng 2 năm 2026, khép lại hành trình đàm phán kéo dài năm tháng đầy kịch tính trên thị trường M&A toàn cầu. Thực thể mới sau sáp nhập sẽ nắm giữ hàng loạt thương hiệu đình đám như CNN, CBS, HBO và Nickelodeon, cùng các nhượng quyền thương mại tỷ đô như "Harry Potter", "Game of Thrones", Vũ trụ DC, "Mission: Impossible" và "SpongeBob SquarePants".

Tổng giá trị 110 tỷ USD của thương vụ bao gồm việc Paramount tiếp nhận một khoản nợ đáng kể của WBD, trong khi giá trị vốn chủ sở hữu được ước tính ở mức 81 tỷ USD. Theo các điều khoản, Paramount cam kết chi trả 31 USD tiền mặt cho mỗi cổ phiếu phổ thông của WBD. Quyết định phê duyệt đồng thuận từ hội đồng quản trị WBD được đưa ra ngay sau khi Netflix tuyên bố rút lui vào thứ Năm, ngày 26 tháng 2 năm 2026, do nhận thấy việc nâng giá thầu không còn mang lại hiệu quả kinh tế. Để bảo đảm sự thành công, Paramount cũng đưa ra khoản bảo lãnh phí chấm dứt hợp đồng lên tới 7 tỷ USD và chịu trách nhiệm thanh toán khoản phí phạt 2,8 tỷ USD mà WBD đang nợ Netflix.

Đứng đầu tập đoàn mới sẽ là David Ellison, người giữ chức Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Paramount Skydance từ tháng 8 năm 2025. Thương vụ nhận được sự hậu thuẫn tài chính mạnh mẽ từ cha ông, tỷ phú Larry Ellison – người đồng sáng lập Oracle và là một nhân vật có tầm ảnh hưởng lớn. David Ellison trước đó đã bày tỏ ý định thực hiện những "thay đổi triệt để" tại CNN sau khi việc sáp nhập hoàn tất để tối ưu hóa hoạt động. Cơ cấu tài chính cho thương vụ bao gồm 47 tỷ USD vốn chủ sở hữu từ Gia đình Ellison và RedBird Capital Partners, cùng với 54 tỷ USD nợ cam kết từ các định chế tài chính lớn như Bank of America, Citigroup và Apollo.

Về mặt chiến lược vận hành, công ty hợp nhất dự kiến sẽ sản xuất ít nhất 30 phim điện ảnh mỗi năm, đồng thời duy trì thời gian công chiếu độc quyền tại rạp toàn cầu tối thiểu là 45 ngày cho các tác phẩm này. Động thái này khẳng định cam kết bảo tồn mô hình rạp chiếu truyền thống ngay cả khi các dịch vụ phát trực tuyến như HBO Max và Paramount+ đang được hợp nhất để tăng sức cạnh tranh. Quá trình hoàn tất thương vụ dự kiến sẽ diễn ra vào quý 3 năm 2026, sau khi nhận được sự chấp thuận từ các cơ quan quản lý và kết quả bỏ phiếu của cổ đông WBD vào đầu mùa xuân năm 2026.

Tuy nhiên, thương vụ này đang phải đối mặt với những rào cản pháp lý nghiêm ngặt, bao gồm sự giám sát chặt chẽ từ Ủy ban Châu Âu và chính quyền một số bang tại Hoa Kỳ. Tổng chưởng lý California, Rob Bonta, khẳng định cuộc điều tra vẫn đang tiếp tục và cơ quan này sẽ xem xét một cách quyết liệt, nhấn mạnh rằng thỏa thuận "vẫn chưa thực sự hoàn tất". Thượng nghị sĩ Adam Schiff cũng kêu gọi một mức độ kiểm tra cao nhất để đảm bảo tính minh bạch và không có sự can thiệp chính trị từ Nhà Trắng trong quá trình phê duyệt.

Trong khi đó, các chuyên gia phân tích như Mohammed Hallouf từ HSBC nhận định rằng sự rút lui của Netflix sẽ giúp họ tập trung lại nguồn lực vào các mảng kinh doanh cốt lõi, trong khi các đối thủ sẽ phải bận rộn với quá trình tích hợp hệ thống kéo dài. Ellie Peers, Tổng thư ký Hiệp hội Nhà văn Vương quốc Anh, cũng bày tỏ lo ngại sâu sắc về tác động của các vụ siêu sáp nhập đối với tính cạnh tranh lành mạnh và quyền lợi của những người sáng tạo nội dung. Sự kiện này không chỉ tái định hình bản đồ truyền thông mà còn đặt ra những thách thức mới về việc quản lý nội dung và độc quyền thị trường trong kỷ nguyên số.