派拉蒙Skydance斥资1100亿美元收购华纳兄弟探索频道，重塑全球媒体版图

美国媒体巨头派拉蒙Skydance（Paramount Skydance）已正式达成协议，以1100亿美元的巨额交易收购华纳兄弟探索频道（Warner Bros. Discovery，简称WBD）。在这场备受瞩目的资产争夺战中，派拉蒙最终击败了强劲对手Netflix。2026年2月27日，星期五，官方正式宣布了这一合并消息，为这场持续五个月之久的并购拉锯战画上了句号。此次合并将打造一个庞大的媒体帝国，整合CNN、CBS、HBO和Nickelodeon等核心资产，并囊括《哈利·波特》、《权力的游戏》、DC宇宙、《碟中谍》以及《海绵宝宝》等极具商业价值的顶级IP。

这笔总额达1100亿美元的交易包含了派拉蒙对WBD巨额债务的承担，其股权估值约为810亿美元。根据协议条款，派拉蒙将为每股WBD普通股支付31美元现金。WBD董事会一致投票通过该提议，此前在2026年2月26日（星期四），Netflix因认为进一步加价“在财务上缺乏吸引力”而宣布退出竞争。此外，派拉蒙还承诺提供70亿美元的监管终止费担保，并负责支付WBD欠Netflix的28亿美元违约金。

新合并的联合实体将由大卫·埃里森（David Ellison）掌舵，他自2025年8月起一直担任派拉蒙Skydance的总裁兼首席执行官。此次交易得到了其父亲、甲骨文（Oracle）联合创始人及唐纳德·特朗普总统的知名支持者拉里·埃里森（Larry Ellison）的鼎力资助。大卫·埃里森此前曾明确表示，合并成功后计划对CNN进行“彻底的变革”。资金构成方面，埃里森家族与红鸟资本（RedBird Capital Partners）提供了470亿美元的股权资金，而美国银行、花旗集团和阿波罗全球管理公司则提供了540亿美元的债务融资。

在业务战略上，新公司计划每年至少制作30部故事片，并为这些影片设定至少45天的全球影院独家放映期。这一举措凸显了在HBO Max与Paramount+等流媒体服务整合的过程中，公司依然致力于维护传统院线发行模式。该交易预计将于2026年第三季度完成，前提是需获得监管部门的批准，并顺利通过定于2026年早春举行的WBD股东投票。

尽管前景广阔，该并购案仍面临严峻的监管挑战，包括来自欧盟委员会和美国多个州的严格审查。加利福尼亚州总检察长罗布·邦塔（Rob Bonta）指出，相关调查正在进行中，该部门将以“积极”的态度进行审查，并强调交易“尚未最终敲定”。参议员亚当·希夫（Adam Schiff）也呼吁进行最高级别的审查，以确保过程不受白宫政治影响。汇丰银行（HSBC）分析师穆罕默德·哈卢夫（Mohammed Hallouf）认为，Netflix的退出将使其能够重新聚焦核心业务，而其竞争对手则需应对漫长的整合过程。英国编剧工会总干事艾莉·皮尔斯（Ellie Peers）则对这种超级合并可能带来的竞争削弱及对内容创作者的影响表示了担忧。