Điều chỉnh thị trường: Bitcoin giảm giá do dòng vốn ETF rút ra và tin tức doanh nghiệp

Tài sản kỹ thuật số Bitcoin (BTC) đã trải qua một đợt sụt giảm đáng kể, khi giá trị của nó tụt xuống mức khoảng 101.198 USD vào ngày 6 tháng 11 năm 2025. Diễn biến này phản ánh sự gia tăng tâm lý thận trọng của giới đầu tư, vốn bị kích thích bởi nhiều yếu tố thị trường mạnh mẽ. Mức giảm 2,2% so với phiên đóng cửa trước đó, cùng với phạm vi giao dịch trong ngày từ 100.412 USD đến 104.102 USD, cho thấy cán cân tạm thời đang nghiêng về phía giảm giá. Tại thời điểm bài viết này được công bố, Bitcoin đang được giao dịch quanh mức 101.827 USD, cho thấy một sự ổn định nhẹ sau những cú trượt giá gần đây.

Chất xúc tác chính dẫn đến sự suy thoái này là dòng vốn chảy ra liên tục từ các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) dựa trên Bitcoin. Kể từ ngày 29 tháng 10 năm 2025, tổng lượng vốn rút ra khỏi các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay tại Mỹ đã lên tới con số ấn tượng: hơn 2,6 tỷ USD. Đáng chú ý, riêng các quỹ ETF BTC đã chứng kiến hơn 1,9 tỷ USD bị rút ra kể từ ngày 29 tháng 10. Theo nhận định của các nhà phân tích, sự rút lui vốn quy mô lớn này từ giới tổ chức là tín hiệu cho thấy các nhà đầu tư lớn đang tiến hành đánh giá lại rủi ro. Cụ thể, vào ngày 5 tháng 11, dòng vốn ròng chảy ra khỏi các quỹ ETF BTC là 137 triệu USD, đánh dấu ngày thứ sáu liên tiếp ghi nhận dòng tiền âm.

Tình hình càng trở nên tồi tệ hơn bởi các báo cáo tài chính doanh nghiệp, vốn đã làm tăng thêm sự lo lắng cho bức tranh thị trường chung. Cụ thể, kết quả kinh doanh yếu kém của DoorDash (DASH) và Duolingo (DUOL) đã gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư. Mặc dù Duolingo công bố mức tăng trưởng doanh thu 41,1% trong quý 3, nhưng dự báo về lượng đặt trước (bookings) trong quý 4 lại quá bi quan, khiến cổ phiếu của họ giảm mạnh 27% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa. Về phía DoorDash, dù vượt kỳ vọng doanh thu với 3,4 tỷ USD, nhưng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) chỉ đạt 0,55 USD, thấp hơn mức dự kiến 0,69 USD. Hơn nữa, việc công ty công bố kế hoạch tăng đầu tư thêm "vài trăm triệu đô la" vào năm 2026 cũng tác động tiêu cực đến giá cổ phiếu.

Tâm lý thị trường cũng được phản ánh qua một chỉ số định lượng quan trọng: chỉ số độ lệch quyền chọn bán (put option skew) đã chạm mốc 14%. Điều này cho thấy mức độ lo ngại gia tăng đáng kể trong giới tham gia thị trường về khả năng xảy ra một đợt điều chỉnh sâu hơn. Các nhà phân tích chỉ ra rằng Bitcoin đã từng rơi xuống dưới ngưỡng tâm lý quan trọng 100.000 USD, mặc dù sau đó đã kịp thời phục hồi lên trên mức này. Nếu mức hỗ trợ 100.000 USD không được giữ vững, nguy cơ giảm sâu hơn xuống khu vực 98.000–102.000 USD là hiện hữu. Trong bối cảnh rộng hơn, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã mất khoảng 1,2 nghìn tỷ USD chỉ trong tám tuần gần đây.