Біткоїн втратив 30% від максимуму: Аналітики вказують на ознаки формування ринкового дна

Криптовалютний ринок переживає фазу значної турбулентності, кульмінацією якої стало падіння курсу Біткоїна (BTC) майже на 30% від пікового значення, зафіксованого на початку жовтня 2025 року. Станом на 18 листопада 2025 року, BTC торгувався на рівні 93 525 доларів США. Це значний відкат від історичного максимуму, який у жовтні перевищував 126 000 доларів США. Це зниження стало найрізкішим з моменту запуску спотових Біткоїн-ETF у Сполучених Штатах минулого року, що яскраво демонструє підвищену чутливість активу до макроекономічних чинників та відтоку капіталу з ETF. Для ілюстрації цієї динаміки: 1 листопада 2025 року ціна становила 110 047,20 доларів США, а вже до 16 листопада вона опустилася до 95 940,90 доларів США, що відображає місячне зниження на 12,43% за цей період.

Незважаючи на відчутний ціновий тиск, низка ключових гравців ринку та аналітичних команд фіксують чіткі ознаки виснаження продавців, що може слугувати сигналом про формування локального дна. Джеффрі Кендрік, керівник відділу досліджень цифрових активів у Standard Chartered, підкреслює, що поточна корекція повністю повторює патерни попередніх ринкових спадів, які історично передували відновленню. Особливу увагу привертає метрика mNAV (модифікована чиста вартість активів) компанії MicroStrategy (MSTR), яка, за даними Кендріка, опустилася до паритету 1.0. Цей показник розглядається як потужний індикатор вичерпання тиску з боку продавців. Standard Chartered, яка раніше прогнозувала досягнення Біткоїном позначки у 200 000 доларів США до кінця 2025 року, зберігає довгостроковий оптимізм, незважаючи на короткострокову волатильність.

Аналітики з криптовалютної біржі Bitfinex підтверджують гіпотезу про формування основи, посилаючись на внутрішньомережеві дані, які свідчать про капітуляцію. Вони зафіксували уповільнення реалізованих збитків короткострокових власників (STH). Історично це збігається з моментом, коли інвестори, які купували на недавніх максимумах, фіксують свої втрати. Звіт Bitfinex Alpha від 17 листопада показав, що коефіцієнт реалізованого прибутку/збитку STH знизився нижче 0.20. Це означає, що понад 80 відсотків переміщених у мережі монет продаються зі збитком — зона, яка історично відповідає локальним мінімумам. Крім того, частка STH, що отримують прибуток, впала до 7,6 відсотка, рівнів, які востаннє спостерігалися поблизу попередніх циклічних мінімумів.

Корекція не оминула й корпоративні структури, тісно пов'язані з Біткоїном. Показник mNAV компанії MicroStrategy, одного з найбільших корпоративних власників BTC, знизився до паритету. Це означає, що ринкова капіталізація компанії зрівнялася з ринковою вартістю її біткоїн-резервів. Ситуація, коли mNAV наближається до 1.0, вважається критичною точкою для стратегії компанії, яка базується на накопиченні BTC. На початку жовтня, коли ціна BTC була на піку, цей показник значно перевищував 2.0, відображаючи високу премію, яку інвестори були готові платити за левериджоване володіння Біткоїном через акції MSTR. MicroStrategy продовжує розглядати BTC як довгостроковий актив, що підтверджується їхніми постійними покупками.

Макроекономічне тло значною мірою сприяло тиску на ціну, включаючи зниження очікувань щодо зниження процентної ставки Федеральною резервною системою США. Це сталося після виходу сильних економічних даних, зокрема індексу Empire State Manufacturing, який зріс до 18,7. Це змістило ймовірності у бік збереження ставки на грудневому засіданні, що посилило загальне зниження апетиту до ризикових активів. Проте, аналітики, включаючи Вікрама Суббураджа з Giottus.com, наголошують, що фундаментальні основи криптовалюти не погіршилися. Поточний рух відображає лише короткострокову волатильність на тлі переоцінки ризикових активів. З огляду на збіг сигналів виснаження продавців та історичні аналогії з попередніми циклами, експерти зберігають прогноз щодо можливого ралі до кінця року, хоча технічні індикатори, такі як сигнал «Продаж» від індикатора SuperTrend на тижневому графіку, вказують на збереження короткострокових ризиків.