Królestwo Bhutanu zarządza płynnością: Transfer Bitcoinów o wartości 11,85 mln USD

W poniedziałek, 9 marca 2026 roku, Królewski Rząd Bhutanu przeprowadził znaczącą operację finansową związaną ze swoimi aktywami cyfrowymi, dokonując transferu 175 bitcoinów (BTC). Wartość tej transakcji w momencie jej realizacji opiewała na około 11,85 miliona dolarów amerykańskich. Działanie to wpisuje się w konsekwentną strategię zarządzania płynnością finansową państwa, którą koordynuje Druk Holding & Investments (DHI) – oficjalne ramię inwestycyjne bhutańskiej monarchii.

Ostatnie przesunięcie środków jest kontynuacją serii podobnych działań z lutego, kiedy to rząd Bhutanu przetransferował bitcoiny o łącznej wartości około 6,8 miliona dolarów. W dniu operacji przeprowadzonej 9 marca cena rynkowa jednego bitcoina wynosiła w przybliżeniu 68 500 dolarów. Tym samym całkowity wolumen aktywów w formie BTC, które zostały upłynnione lub przesunięte przez bhutańskie władze od początku 2026 roku do wskazanej daty, osiągnął poziom około 42,5 miliona dolarów.

Analitycy z firmy Arkham Intelligence, specjalizującej się w monitorowaniu danych on-chain, zauważają, że Bhutan stosuje systematyczne podejście, sprzedając części swoich rezerw w relatywnie niewielkich transzach. Zazwyczaj oscylują one w granicach od 5 do 10 milionów dolarów. Według ekspertów Arkham Intelligence taki schemat postępowania dowodzi przemyślanego i metodycznego zarządzania płynnością, a nie jest wynikiem panicznej wyprzedaży aktywów. Warto odnotować, że w lutym zarejestrowano transfery o wartościach: 14 milionów dolarów (184 BTC), 8,3 miliona dolarów (101 BTC) oraz 6,7 miliona dolarów.

Strategia Bhutanu polegająca na gromadzeniu, a następnie monetyzacji bitcoina, jest ściśle powiązana z krajową polityką energetyczną. Królestwo wykorzystuje nadwyżki czystej, bezemisyjnej energii z elektrowni wodnych do wydobywania aktywów cyfrowych, co pozwala na transformację niewykorzystanego prądu w płynny produkt eksportowy. Inicjatywa ta, nadzorowana przez DHI, obejmowała w przeszłości współpracę z Bitdeer Technologies Group w celu skalowania infrastruktury wydobywczej, co pozycjonuje kraj jako wzór do naśladowania w zakresie zrównoważonego miningu kryptowalut.

W szczytowym okresie hossy, w lipcu 2025 roku, Bhutan dysponował rezerwami przekraczającymi 11 000 BTC. Przy ówczesnym kursie wynoszącym około 119 000 dolarów za monetę, wartość tych zasobów szacowano na 1,4 miliarda dolarów, co stanowiło ponad 40% PKB kraju. Późniejsza korekta na rynkach kryptowalut doprowadziła do spadku wyceny posiadanych aktywów. Według danych z 9 marca 2026 roku, po uwzględnieniu najnowszej transakcji, stan posiadania na rządowych portfelach wynosił około 5 424,700 BTC, co przy bieżących cenach dawało wartość blisko 372 milionów dolarów. W procesie zarządzania tymi aktywami uczestniczy singapurska firma QCP Capital, pełniąca funkcję animatora rynku przy wybranych operacjach sprzedaży.

W szerszej perspektywie, według danych z początku lutego 2026 roku, Bhutan zajmował wysokie, siódme miejsce na świecie pod względem wielkości państwowych rezerw bitcoina. Królestwo ustępuje w tym rankingu jedynie Stanom Zjednoczonym, Chinom, Wielkiej Brytanii, Ukrainie, Salwadorowi oraz Zjednoczonym Emiratom Arabskim. Postępowanie Bhutanu stanowi przykład dyskretnego, lecz niezwykle sprawnego zarządzania cyfrowym skarbcem, gdzie pozyskane fundusze wspierają usługi publiczne i projekty rozwojowe, mimo sygnałów rynkowych wskazujących na ryzyko spadków cen w marcu 2026 roku.