Le gouvernement du Bhoutan transfère 11,85 millions de dollars en Bitcoin pour optimiser sa liquidité

Le lundi 9 mars 2026, le gouvernement royal du Bhoutan a procédé à une transaction majeure impliquant ses actifs numériques, en transférant 175 bitcoins (BTC). Cette opération, dont la valeur était estimée à environ 11,85 millions de dollars au moment de son exécution, s'inscrit dans une stratégie globale et continue de gestion de la liquidité. Ces mouvements financiers sont supervisés par Druk Holding & Investments (DHI), le bras armé d'investissement du royaume.

Ce transfert récent fait suite à des opérations similaires réalisées au cours du mois de février, durant lequel le gouvernement avait déjà déplacé des fonds en BTC pour une valeur totale de 6,8 millions de dollars. Le 9 mars, le cours unitaire du bitcoin se situait aux alentours de 68 500 dollars. À cette date précise, le volume cumulé des bitcoins transférés par les autorités bhoutanaises pour l'année 2026 a atteint un montant approximatif de 42,5 millions de dollars.

Arkham Intelligence, une société d'analyse spécialisée dans les données blockchain, souligne que le Bhoutan adopte une approche systématique en vendant des portions de ses réserves par petites tranches, oscillant généralement entre 5 et 10 millions de dollars. Selon les experts d'Arkham Intelligence, ce modèle opérationnel témoigne d'une gestion de trésorerie délibérée et méthodique, plutôt que d'une vente précipitée dictée par la panique. Pour rappel, le mois de février a été marqué par plusieurs transferts significatifs : 14 millions de dollars (184 BTC), 8,3 millions de dollars (101 BTC) et 6,7 millions de dollars.

La stratégie d'accumulation et de monétisation du bitcoin par le Bhoutan est intrinsèquement liée à sa politique énergétique nationale. Le royaume exploite son surplus d'énergie hydroélectrique décarbonée pour alimenter le minage d'actifs numériques, convertissant ainsi une ressource électrique inutilisée en une exportation numérique liquide. Cette initiative, pilotée par DHI, a notamment bénéficié d'un partenariat stratégique avec Bitdeer Technologies Group afin d'accroître les capacités de minage, positionnant le pays comme un modèle de durabilité dans le secteur des cryptomonnaies.

À l'apogée de ses réserves en juillet 2025, le Bhoutan détenait plus de 11 000 BTC. Avec un cours atteignant alors environ 119 000 dollars par unité, ce portefeuille était valorisé à près de 1,4 milliard de dollars, ce qui représentait plus de 40 % du PIB du pays. Suite aux corrections ultérieures du marché, la valeur globale des actifs a connu une baisse. Au 9 mars 2026, après la dernière transaction enregistrée, le solde de bitcoins dans les portefeuilles gouvernementaux s'élevait à environ 5 424,700 BTC, pour une valeur estimée à 372 millions de dollars. Parmi les partenaires impliqués dans la gestion de ces actifs, on retrouve la firme singapourienne QCP Capital, agissant en tant que teneur de marché pour certaines ventes récentes.

Dans un contexte international plus large, les données du début de février 2026 plaçaient le Bhoutan au septième rang mondial des États détenteurs de bitcoins, derrière les États-Unis, la Chine, le Royaume-Uni, l'Ukraine, le Salvador et les Émirats arabes unis. Les actions du Bhoutan illustrent une gestion souveraine à la fois discrète et active des actifs numériques. Les revenus générés sont réinvestis dans le financement des services publics et des projets de développement nationaux, et ce, malgré des indicateurs techniques de marché suggérant un risque potentiel de baisse des prix pour le mois de mars 2026.