Le Hashrate Record du Bitcoin en Octobre 2025 : Pression Économique et la Ruée Stratégique vers l'Intelligence Artificielle

Selon une analyse détaillée publiée par JPMorgan, la puissance de calcul allouée à la sécurisation du réseau Bitcoin a franchi un nouveau sommet historique au cours du mois d'octobre 2025. Le taux de hachage mensuel moyen a enregistré une progression notable de 5%, s'établissant à un niveau impressionnant de 1 082 exahashes par seconde (EH/s). Cette performance confirme l'engagement massif de ressources dédiées à la pérennité du registre décentralisé et souligne la robustesse intrinsèque des fondations de l'actif. Parallèlement à cette augmentation de la capacité, la difficulté de minage a grimpé de 3% par rapport au mois de septembre, affichant une croissance spectaculaire de 80% comparativement au niveau observé avant l'événement de la réduction de moitié (halving) survenu en avril 2024.

Malgré cette démonstration de force opérationnelle et l'afflux de puissance de calcul, l'économie du minage est confrontée à une pression financière de plus en plus marquée. Les analystes de JPMorgan, notamment Reginald Smith et Charles Pierce, signalent cette tendance baissière pour le troisième mois consécutif. Le revenu moyen généré par la récompense de bloc pour un EH/s s'est élevé à 48 000 dollars américains en octobre, ce qui représente une diminution de 3% par rapport au mois précédent. De surcroît, la marge brute a reculé de 4%. Ce déséquilibre, où l'effort de calcul s'intensifie tandis que le rendement direct s'affaiblit, illustre parfaitement la difficulté croissante à maintenir la rentabilité dans un environnement post-halving. Cette situation contraint les acteurs du marché à reconsidérer urgemment leurs stratégies opérationnelles, notamment en optimisant l'efficacité énergétique et en cherchant des sources de revenus alternatives pour compenser l'érosion des marges.

Face à cette érosion des marges, on observe paradoxalement une envolée significative de la capitalisation boursière des entreprises de minage cotées en bourse. La valeur marchande cumulée des quatorze sociétés minières publiques américaines suivies par la banque a bondi de 25% en un mois, atteignant le seuil impressionnant de 70 milliards de dollars. Ce regain d'intérêt pour les actions n'est pas principalement alimenté par les bénéfices immédiats tirés du minage de cryptomonnaies. Il est plutôt le résultat direct d'annonces stratégiques concernant le calcul haute performance (HPC) et une réorientation active du secteur vers les opportunités offertes par l'intelligence artificielle (IA). Cette dynamique montre une dissociation claire entre la performance opérationnelle immédiate du minage et la valorisation boursière future.

La transformation stratégique du secteur se manifeste clairement dans les performances individuelles des acteurs. Par exemple, Cipher Mining (CIFR) a affiché une croissance remarquable de 48% de sa valeur actionnariale. À l'inverse, Cango (CANG) a enregistré une baisse de 5%, se trouvant même en retrait par rapport à la dynamique du Bitcoin lui-même, qui a chuté de 3,9% sur la période. Cango avait d'ailleurs prévu de finaliser sa transition vers une cotation directe au NYSE en novembre 2025. Cette mutation stratégique vers l'IA et le HPC est perçue comme une quête essentielle de nouveaux débouchés pour les actifs existants, transformant les contraintes de rentabilité en leviers d'expansion. Les investisseurs misent manifestement sur le potentiel à long terme de cette intégration. Ils évaluent la capacité de ces entreprises à capitaliser sur leurs infrastructures massives pour devenir des fournisseurs essentiels de puissance de calcul, non seulement pour la blockchain, mais aussi pour la prochaine vague de progrès technologique axé sur l'IA, justifiant ainsi la prime accordée à ces actions.