Le Bitcoin à 92 777 $ : Entre incertitude de la Fed et lancements institutionnels à Singapour

Au 17 novembre 2025, le prix du Bitcoin (BTC) s'est établi à 92 777 dollars américains, marquant une dépréciation de 1,97 % par rapport à la clôture précédente. Cette baisse s'inscrit dans le sillage d'une correction significative survenue après avoir atteint un sommet dépassant les 126 000 dollars au début du mois d'octobre. Cette période a d'ailleurs été caractérisée par le premier mois d'octobre négatif pour le Bitcoin depuis 2018. Les acteurs du marché attribuent cette volatilité actuelle à un changement dans le sentiment des investisseurs, exacerbé par la diminution de la probabilité d'une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) en décembre. Les chances d'une telle réduction sont désormais estimées à environ 50 %, contrastant fortement avec les 90 % enregistrés en début de mois. Le marché a également vu le BTC chuter à un creux de six mois autour du 14 novembre, ce qui a renforcé la prudence parmi les traders.

Malgré cette récente correction des prix, les perspectives à long terme demeurent résolument optimistes, étayées par des données historiques robustes et des modèles analytiques. Historiquement, le mois de novembre a affiché un gain moyen pour le Bitcoin de 42,5 % depuis 2013, bien que le rendement médian soit plus proche de 8,8 %, ce qui souligne l'impact majeur du rallye de 2013, qui avait vu une croissance de 449 %. Les analystes de Standard Chartered Bank anticipent que le Bitcoin pourrait atteindre 200 000 dollars d'ici la fin de 2025, invoquant l'afflux potentiel massif de capitaux vers les ETF Bitcoin au comptant. Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Van Eck, partage cet enthousiasme, prévoyant que l'actif pourrait dépasser 180 000 dollars au cours de l'année suivante, soutenu par une adoption institutionnelle croissante et l'événement imminent du halving du Bitcoin en 2024.

Le développement institutionnel de l'écosystème crypto continue de faire contrepoids aux pressions macroéconomiques à court terme. La Bourse de Singapour (SGX) a annoncé, le 17 novembre, le lancement de contrats à terme perpétuels sur le Bitcoin et l'Ether, dont la date de mise en service est fixée au 24 novembre. Cette initiative vise à répondre à la demande institutionnelle croissante. Ces contrats, qui seront exclusivement accessibles aux investisseurs accrédités et institutionnels, utiliseront les indices iEdge CoinDesk Crypto Indices pour garantir une tarification transparente et adopteront une structure sans date d'expiration. Ce lancement par la SGX confirme l'ambition de Singapour de se positionner comme un centre réglementé pour l'innovation dans les actifs numériques, appliquant une discipline institutionnelle à un instrument traditionnellement associé à des plateformes offshore.

La révision à la baisse des attentes concernant les taux de la Fed, qui impacte le Bitcoin, est intrinsèquement liée à des facteurs macroéconomiques plus larges, notamment l'incertitude persistante autour de l'inflation aux États-Unis. Auparavant, une réduction de 50 points de base des taux de la Fed avait contribué à relancer l'élan haussier du Bitcoin, car la baisse des coûts d'emprunt stimulait la demande d'actifs à risque. Cependant, la récente chute du prix du Bitcoin sous la barre des 100 000 dollars, enregistrée le 13 novembre, s'est produite dans un contexte de craintes que la Fed maintienne les taux d'intérêt inchangés lors de sa prochaine réunion. Les analystes de Standard Chartered soulignent par ailleurs que le Bitcoin a réussi à éviter le déclin typique post-halving, signalant un changement dans la dynamique du marché, car les afflux provenant des ETF et des trésoreries d'entreprise étaient absents lors des cycles précédents.

Dans l'ensemble, la situation actuelle du marché est un amalgame de pressions immédiates sur les prix, alimentées par l'incertitude macroéconomique, et de thèses solides à long terme fondées sur des changements structurels dans l'adoption de l'actif. Matthew Sigel de Van Eck observe que l'adoption par les entreprises est encore en retard, les gestionnaires d'actifs traditionnels adaptant lentement leurs modèles. Néanmoins, il entrevoit un potentiel dans l'augmentation du nombre de sociétés cotées en bourse qui intègrent le Bitcoin à leurs bilans. Le passage d'une focalisation sur le commerce de détail, qui représente environ 80 % des détenteurs d'ETF, vers les acteurs institutionnels, est un facteur clé soutenant les prévisions à long terme, malgré les récents replis.